紐元兌美元（NZD/USD）在連升兩日後失守0.5900，周二歐洲時段靠近0.5890徘徊。美國與伊朗和平談判陷入僵局，市場避險需求（資金流向被視為較安全的資產，例如美元）上升，帶動美元走強，令匯價回落。
消息指，美方不願在缺乏額外條件下接受伊朗的方案（把重開霍爾木茲海峽與行動綁定）。同時亦有說法指出，任何不涵蓋伊朗核計劃（與核武相關的濃縮與設施安排）的協議，成事機會不大。伊朗方面則提出，如美國解除封鎖並停止戰事，才會重開霍爾木茲海峽，而核議題談判將押後。
美元受避險需求支持
美元亦受「美國利率可能較長時間維持在較高水平」的預期支持。市場普遍估計，美國聯儲局（Federal Reserve，負責制定美國貨幣政策的中央銀行）將在周三議息會議把聯邦基金目標利率區間（Federal Funds Target Range，即美國銀行同業隔夜拆息的政策目標範圍）維持在3.50%至3.75%不變，連續第三次按兵不動。
新西蘭方面，新西蘭儲備銀行（RBNZ，新西蘭中央銀行）被形容仍保持審慎，或考慮收緊政策以把通脹拉回2%中點。受首季通脹偏熱影響，市場已押注5月加息；由於能源成本上升，第二季物價壓力或會加劇。
紐元走勢受本地經濟、央行政策、中國經濟及奶製品價格影響；同時亦常跟隨整體風險情緒（投資者願意承擔風險的程度）及與美國的利率差（兩地利率水平的差距）。
目前NZD/USD於0.5890附近拉鋸，對未來數周走勢構成明顯矛盾：一方面，美伊談判停滯令市場轉趨避險，推高美元並壓低匯價；另一方面，市場又在消化RBNZ下月加息的可能。
RBNZ、聯儲局與波動在前
我們認為RBNZ的鷹派立場（偏向加息或維持較高利率以遏抑通脹的取向）具可信度，尤其首季通脹升幅達4.0%，反映物價壓力仍頑固，令5月加息幾乎難以避免。奶價亦偏強，全球乳製品交易（Global Dairy Trade，國際奶製品拍賣平台）指數自2月以來累升逾5%，但市場似乎未充分反映。
焦點轉向明日聯儲局決議，我們預期其維持利率不變。雖然市場正積極押注今年稍後減息，但這種樂觀情緒令人想起2024年底的情況，其後聯儲局曾以較強硬口吻反駁市場預期。若聯儲局「偏鷹式按兵不動」（維持利率不變，但措辭偏向日後仍可能偏緊），或會推翻減息押注，帶動美元全面上升。
局面更複雜的是中國近期數據偏強：財新製造業PMI（Caixin Manufacturing PMI，由財新編製的採購經理指數，用以反映製造業景氣；高於50代表擴張）連續第二個月維持在52以上。新西蘭相關利好與全球避險情緒偏弱並存，意味市場對未來波幅的定價可能偏低。投資者可考慮在央行議息前部署可受惠於雙向大波動的期權策略，例如買入跨式（long straddle：同時買入相同到期日與行使價的看漲與看跌期權，以捕捉大升或大跌；成本為兩張期權權利金）。
