較早前的市場調查顯示，日本央行（BoJ）本周加息機會偏高。不過，行長植田和男在國際貨幣基金組織／世界銀行（IMF/World Bank）年會發言時，未有釋出即將加息的訊號，市場預期轉向6月。
市場形容BoJ取態審慎，制定政策時更關注「核心通脹」（扣除波動較大的項目，例如能源與新鮮食品，用作觀察較長期的物價趨勢）。植田提到，日本因進口能源價格上升，令「貿易條件」（Terms of trade：出口價格相對進口價格的比率，回落代表以同樣出口換取較少進口）受壓，並帶來經濟下行風險。
Policy Signals And Market Timing
植田亦指出日本「實質利率」（Real interest rates：名義利率減通脹後的利率）仍然很低，代表即使BoJ最近收緊政策，「貨幣環境仍然非常寬鬆」（借貸成本依然偏低）。部分市場人士認為，面對較堅挺的「整體通脹」（Headline inflation：包含所有項目的通脹），BoJ步伐落後。
BoJ一直更重視自身的核心通脹指標，並在最近交代更多計算與解讀。市場普遍預期，央行將上調本財政年度通脹預測。
市場預期，BoJ對核心通脹的「指引」（Forward guidance：央行就未來政策方向向市場提供的訊息）將左右6月是否加息的判斷。
市場再度把下一次BoJ加息時間，聚焦於夏季，較可能落在7月。至2026年4月下旬，植田近期偏審慎的語氣，削弱了市場對6月會議加息的憧憬。這令不確定性上升，投資者可透過「衍生工具」（Derivatives：價值取決於相關資產的金融合約，例如期權）管理風險與部署。
Trading Implications Into Summer
BoJ保持審慎有其理據。日圓兌美元仍在160以上偏弱，等同透過進口把物價壓力帶回日本。雖然最新數據顯示核心通脹維持在2.4%，央行仍擔心加息過快會打擊仍然脆弱的復甦。植田一再強調，即使已加息數次，實質利率仍深度為負，意味政策仍然偏向支持經濟。
回顧2025年春季，市場亦曾因行長的表態，把加息預期由4月押後至6月。這反映BoJ更重視自身核心通脹指標與政策指引，而非回應短期市場壓力。央行的做法較清晰，但落實時間仍刻意保留彈性。
對交易員而言，臨近7月政策會議，日圓「期權」（Options：賦予買賣某資產的權利而非義務的合約）定價或會上升。若要部署匯率「波動」（Volatility：價格上落幅度）可能增加，可考慮在美元／日圓（USD/JPY）以「跨式期權」（Straddle：同一行使價、同一到期日，同時買入看漲與看跌期權，押注匯價大幅波動而非方向）作策略。最關鍵訊號是央行上調後的通脹預測，料將主導下半年加息預期。
