美元兌日圓（USD/JPY）在日本央行（BoJ）議息決定前，於159.30附近上落。市場預期日本央行把政策利率維持在0.75%，同時釋出可能進一步收緊（即加息或減少市場資金）的訊號。
受上述預期支持，日圓轉強，儘管美國聯儲局（Fed）與日本央行的政策差距仍為美元提供支持。中東衝突接近兩個月，亦持續推高美元作為「避險資產」（市場不確定時資金傾向停泊的貨幣）的需求。
四小時技術走勢快照
四小時圖上，USD/JPY在159.29附近交易。匯價守在159.27附近支持位之上，同時高於100周期簡單移動平均線（SMA，將過去一段時間的價格取平均，用作判斷趨勢）159.21；阻力位在159.30附近，20周期SMA在159.47。
14周期相對強弱指數（RSI，一種衡量升跌力度的指標，常用0至100表示）約為47，反映動能中性。下一級支持見159.20；若跌穿約159.10，或意味下行空間擴大。
技術分析部分由AI工具協助製作。
回顧2025年末，市場曾在159.30水平附近緊繃，押注日本央行將偏「鷹」（鷹派：傾向更快加息或收緊政策以壓抑通脹）。其後政策分歧高峰已過，利率差收窄亦改變形勢。以往因「套息交易」（借入低息貨幣、買入高息資產賺取息差）而非常有利的策略，吸引力下降，因聯儲局與日本央行利率差已收窄至低於375個基點（bp；1個基點=0.01個百分點，即3.75厘）。
波動與持倉背景
去年末升穿160.00後成為轉捩點，觸發日本財務省入市「買日圓干預」（政府直接買入日圓、賣出外幣以壓低匯價），類似2022及2024年的行動。該次走勢令匯價急挫，提醒市場官方警告並非空談。因此，在歷史高位附近重新建立大規模「沽日圓」（做空日圓）持倉的代價高，市場取態更為審慎。
USD/JPY期權的「隱含波幅」（市場從期權價格推算的未來波動預期）在干預期間一度升至14%以上；截至本周，三個月期合約已回落至8%至9%。波動回落意味部分收取期權金（premium）的策略或更合適，例如「賣出寬跨式」（strangle：同時賣出價外看漲與價外看跌期權）或「賣出跨式」（straddle：同時賣出同一行使價的看漲與看跌期權），在匯價橫行時賺取期權金。去年的單邊押注正在減少，交易更傾向在區間內操作。
2025年圍繞159.00的技術焦點已過。現時關注148.00附近的強阻力（今年兩度限制反彈），而144.50附近形成明顯支持。衍生品交易者可按上述上下界部署，例如使用「敲出期權」（knock-out option：價格觸及指定水平會失效的期權，成本通常較低）降低入場成本，在既定區間內作部署。
