EUR/GBP 在 0.8600–0.8800 區間內向下走，因英鎊表現優於歐元。歐元區採購經理指數（PMI，用來反映企業活動強弱的調查指標）轉弱，加上「滯脹」（經濟增長疲弱但通脹偏高）的風險上升；相對地，英國數據較穩、通脹仍高，令市場調高對英倫銀行（BoE，英國中央銀行）進一步加息的預期。
4 月歐元區 PMI 調查顯示服務業轉弱、製造業較穩。服務業 PMI 下跌 2.8 點至 47.4；製造業 PMI 上升 0.6 點至 52.2。（一般而言，PMI 高於 50 代表擴張，低於 50 代表收縮。）
歐元區PMI顯示增長受壓
歐元區綜合 PMI（把製造業與服務業合併的指標）下跌 2.1 點至 48.6，為 2024 年 11 月以來最低。自 2 月以來累跌 3.3 點（早於中東衝突升溫），企業信心轉差速度，甚至快過 2022 年初能源價格急升時的水平。
英鎊過去一周較有韌性，令 EUR/GBP 受溫和下行壓力，但仍維持在同一區間。英國數據顯示年初動能較強，而能源價格衝擊暫時影響有限。
英國利率預期轉向更多 BoE 加息，因增長動能較強。英國 2 年期政府債券孳息率（短期利率預期的市場指標）較近期低位上升約 30 個基點（bps，基點；100 bps = 1 個百分點）；歐元區約升 20 個基點，美國則僅升逾 10 個基點。
政策分歧與交易啟示
今年經濟數據支持這種分化延續。英國 2026 年 3 月通脹報告顯示核心 CPI（剔除波動較大的項目、較能反映長期通脹的指標）仍高企於 3.2%，迫使 BoE 維持偏「鷹派」（傾向收緊政策、較重視壓抑通脹），並延後減息。相反，歐洲央行（ECB，歐元區中央銀行）面對增長停滯，於 2026 年 2 月進行本輪周期首次減息 25 個基點。
未來數周，可考慮部署 EUR/GBP 進一步（但速度較慢）下跌。交易者可考慮買入看跌期權（put options，當匯價下跌時可獲利的期權工具），行使價可選 0.8400 心理關口以下，到期日可放在第三季。若英國與歐元區之間的息差（兩地利率差距）繼續向有利英鎊的方向擴大，這策略可直接受惠。
不過，鑑於短期反彈風險，較審慎的做法是採用「看跌價差」（bear put spread）：同時買入較高行使價的看跌期權，並賣出較低行使價的看跌期權，以降低入場成本。這做法可在匯價意外反轉時限制成本，同時仍可在匯價溫和下跌至約 0.8350 一帶時獲利。
