紐元兌美元（NZD/USD）周一歐洲早段在約0.5885輕微上升，升穿0.5850。市場報道伊朗向美國提出一項建議，與重開霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣主要石油航運要道）及結束戰事相關，帶動紐元兌美元轉強。
有關建議包括延長停火，以便推進達成永久結束衝突的安排。不過，霍爾木茲海峽局勢不確定性仍然高企；一旦中東緊張再度升溫，美元或因「避險」需求（市場不安時資金流入相對被視為較安全的貨幣）而受支持。
聯儲政策展望
市場普遍預期，美國聯邦儲備局（Fed）在4月議息會議將維持利率不變，即聯邦基金目標區間（美國最重要的短期政策利率區間）維持在3.50%至3.75%，並連續第三次按兵不動。
本周焦點將轉向周四公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數。PCE被視為聯儲局最重視的通脹指標。若通脹高於預期，短期內或推高美元、令紐元兌美元受壓。
整體而言，紐元走勢受多項因素影響，包括新西蘭經濟數據、紐西蘭央行（RBNZ）1%至3%的通脹目標（以接近2%為重點）、中國作為新西蘭最大貿易夥伴的需求變化，以及乳製品價格（新西蘭主要出口）。
NZD/USD目前在0.6050附近找到支持位（價格下跌時較易止跌反彈的水平），在全球訊號分歧下仍見韌性。走勢與2025年同一時期相似，當時地緣政治利好消息一度推高市場風險胃納（投資者更願意買入較高風險資產）。這反映市場仍對消息面非常敏感，特別是全球衝突降溫相關消息。
期權與波動
回顧2025年，市場曾對伊朗提出重開霍爾木茲海峽的方案抱有憧憬，但如今已成往事。雖然未演變成全面衝突，不確定性仍持續；據2026年4月初報道，海軍演習曾短暫干擾油輪航行。這類底層緊張意味，買入美元「認購期權」（call option：在指定日期或之前以指定價格買入某項資產/貨幣的權利）可作為對沖（hedge：用另一項投資抵消潛在損失），以防局勢突然惡化。
市場亦普遍預期聯儲局本周將維持利率在4.00%至4.25%區間，特別是3月核心PCE通脹（剔除食品及能源等波動項的通脹，較能反映中期價格壓力）仍偏高，達3.1%。不過，紐西蘭央行政策利率（cash rate：央行主要政策利率）在5.00%，持有紐元的「息差收益」（carry：借低息貨幣、買入高息貨幣以賺取利差）暫仍具吸引力。這個利率差距繼續為NZD/USD提供底部支持。
同時亦要留意支撐紐元的基本因素（fundamentals：經濟與供需等核心因素）較去年改善。中國最新財新製造業採購經理指數（Caixin Manufacturing PMI：反映製造業景氣的調查指標；50以上代表擴張）報51.5，顯示新西蘭最大貿易夥伴經濟趨向穩定。另外，全球乳製品拍賣（Global Dairy Trade）指數持續上升，最新一輪拍賣升1.2%，有利新西蘭出口前景。
地緣政治風險與正面基本因素互相拉扯，可能令「隱含波幅」（implied volatility：期權價格反映市場對未來波動的預期）被市場低估。交易者可考慮在NZD/USD部署「跨式」（straddle：同時買入同一行使價的認購與認沽期權，押注大波幅方向不限）或「寬跨式」（strangle：同時買入不同行使價的認購與認沽期權，成本較低但需更大波幅）策略，以捕捉未來數周任何方向的顯著走勢。關鍵在於配合聯儲局會議及中東消息的時間點進行部署。
