歐元兌美元（EUR/USD）由接近 1.1730 的時段高位回落，但仍守在 1.1700 以上，連升第二日。德國 GfK（消費者信心調查）5 月數據轉差，但市場即時反應有限。
5 月 GfK 指數由 4 月的 -28.1 跌至 -33.3，差過市場預期的 -29.5，創逾三年新低。
中東提案令焦點轉移
市場繼續關注中東局勢。《Axios》報道伊朗向美國送交新的和平提案。報道指伊朗願意結束敵對行動並重開霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油航道），同時押後核談判。
報道形容談判陷入僵局，原定周末舉行的第二輪會談亦已取消。油輪在霍爾木茲受阻已兩個月，原油價格接近每桶 100 美元，增加全球經濟衰退風險。
本周聯儲局（Fed，美國中央銀行）及歐洲央行（ECB）將於周三及周四公布議息結果。市場普遍預期兩者維持利率不變；同時預期歐洲央行在通脹上升下，將釋出偏向加息的訊號（即「鷹派」，偏緊縮、傾向加息）。
技術走勢方面，EUR/USD 在 1.1645 至 1.1675 區間有支持；阻力位約在 1.1730 及 1.1745。RSI（相對強弱指數，用來衡量升跌動能的指標）徘徊 50 附近；MACD（移動平均線收斂／發散指標，用來判斷趨勢強弱與轉向）略為轉正。關鍵水平包括 1.1760、1.1849 及 1.1505–1.1525。
主要風險前的交易波幅
我們認為 EUR/USD 夾在兩股力量之間：一是市場對美伊和平協議的憧憬；二是每桶接近 100 美元的油價現實，或引發全球衰退。這類拉鋸令人想起 2022 年初，地緣政治事件令布蘭特原油（Brent，國際油價基準）飆升至 120 美元以上；市場波動亦急升，VIX（波動率指數，反映美股市場對未來波動的預期）曾升穿 35。衍生工具（以資產價格作為計價基礎的金融產品，例如期權）交易者可留意受惠於大幅波動的策略，因為目前的平靜未必持久。
歐元本身亦出現矛盾：德國消費信心疲弱拖累歐元，但市場憧憬歐洲央行偏鷹則提供支持。-33.3 的讀數逼近 2022 年能源危機時低於 -40 的歷史低位，反映歐洲最大經濟體壓力沉重。基本因素互相拉扯，意味本周歐洲央行任何訊息都可能放大匯價波幅。
在不確定性高、而美伊談判結果偏向「非黑即白」的情況下，可考慮不押方向的期權（options，賦予在指定日期前以指定價格買入或賣出資產的權利）策略，例如「買入跨式」（long straddle：同時買入同一行使價、同一到期日的看漲期權 call 與看跌期權 put）。例如以接近 1.1700 的行使價同時買入 call 與 put，若匯價向上或向下突破並出現明顯走勢，就有機會獲利。這是押注在央行議息及中東消息前波動上升。
最大風險是美伊談判徹底破裂，引發資金轉向避險資產（risk-off，投資者減少承擔風險），令美元轉強。2020 年 3 月市場恐慌期間也出現類似情況，美元指數（DXY，衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）不足兩周升逾 8%。為防範這點，可買入價外（out-of-the-money，行使價較現價更不利、但通常較便宜）EUR/USD 看跌期權，作為對沖（hedge，降低不利走勢損失）急挫至 1.1500 支持附近的風險。
技術上，1.1745 是關鍵分水嶺，將左右下一步走勢。若明確升穿該趨勢線阻力，或觸發急升至 1.1850，短年期看漲期權可用作捕捉上行。相反，若多次上試仍未能突破，將確認下行壓力，意味下行保護更為穩妥。
