德國GfK（消費者信心調查機構）5月消費者信心指數錄得 -33.3，低於市場預測的 -29.5。
實際數據與預期相差 3.8 點，反映消費者情緒較預期更疲弱。
消費者信心反映內需轉弱
德國5月GfK消費者信心大幅遜預期，顯示家庭情緒偏悲觀。指數跌至 -33.3，遠低於 -29.5 的預測，意味未來數周消費開支可能下降，對德國內需經濟屬警號。
在此背景下，德國股市或受壓，依賴消費的企業（如汽車、零售）風險較高，尤其是DAX指數（德國主要藍籌股指數）成份股。可考慮買入DAX認沽期權（看跌期權，用較低價格賣出的權利）、或沽空指數期貨（以期貨合約押注指數下跌）以應對回調風險。
歐洲最大經濟體走弱，或對歐元構成壓力。早前數據顯示德國工業生產上月收縮 1.5%，今次消費情緒報告令負面趨勢更明顯。策略上可考慮沽空EUR/USD（歐元兌美元貨幣對，押注歐元相對美元下跌），尤其在美國經濟表現較穩的情況下。
形勢同時受歐元區通脹偏高影響，最新報 3.4%。這令歐洲央行陷入兩難：若下調利率（政策利率＝銀行借貸成本的基準）以扶持經濟，可能再次推高通脹；政策取向不清晰，或加劇市場不確定性。
不確定性上升下的波動策略
宏觀數據大幅低於預期，往往會推高市場憂慮及價格波動。我們預期波動率（價格上落幅度）有機會由低位回升。可考慮買入VSTOXX認購期權（歐洲主要波動率指數的看漲期權；VSTOXX反映市場對未來波動的預期），以捕捉不確定性上升帶來的機會。
