道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average，追蹤30隻美國大型股的股票指數）期貨周五GMT下午早段大致持平，維持在49,100點以上，日內於48,900至49,500點之間波動。上一個交易日收市跌約0.36%，下跌與科技股業績有關。
美國特使Steve Witkoff及高級顧問Jared Kushner將於本周末到訪伊斯蘭堡，預料會在會談期間與周五傍晚（當地時間）抵達巴基斯坦的伊朗外長Abbas Araghchi同場。消息傳出後，期貨一度升穿49,400點，油價回落。
外交會談成焦點
副總統JD Vance預料不會出席；伊朗較早前的首席談判代表、國會議長Mohammad Bagher Ghalibaf亦缺席。白宮認為Ghalibaf缺席反映德黑蘭未準備好承諾展開完整的第二輪談判。
伊朗官媒形容Araghchi此行屬雙邊訪問，之後將轉往馬斯喀特及莫斯科，而非直接與美國接觸。Araghchi在X（前稱Twitter）提到雙邊議題及地區磋商，未有提及華盛頓。
密歇根大學4月消費者信心指數（Consumer Sentiment Index，用以衡量美國家庭對經濟觀感的調查指標）終值報49.8，略高於市場預期47.6，較3月下跌6.6%，並創紀錄新低。消費者預期（Consumer Expectations，反映家庭對未來經濟與收入展望的分項指數）報48.1，高於預期46.1。
一年期通脹預期（反映未來一年物價升幅的預測）由4.8%回落至4.7%；五年期通脹預期（反映中期物價升幅的預測）由3.4%升至3.5%。另外，美國對霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，全球最重要的石油運輸航道之一）實施的封鎖仍然持續，伊朗亦聲稱掌握控制權。
波動市況交易思路
現時市況反覆、道指走勢乏力，反映「波幅」（volatility，價格上下波動的幅度）成為主要可交易元素。VIX（波動率指數，常被視為市場恐慌指標）近期升穿20，與聯儲局自2022年起激進加息周期期間的市場不確定性相似。在此環境下，偏向受惠於大幅波動的策略更值得留意，例如「買入跨式期權」（long straddle，同時買入相同到期日、相同行使價的認購及認沽期權，押注大升或大跌）。
伊朗相關外交形勢限制大市上行空間，尤其霍爾木茲海峽對峙未解。市場需要留意，該航道承擔全球逾兩成石油使用量的運輸，令能源帶動的通脹風險維持偏高。因此，可考慮買入「保護性認沽期權」（protective put，買入看跌期權作保險以限制下行風險），以對沖伊斯蘭堡會談一旦破裂帶來的急跌風險；標的可為道指期貨或DIA（追蹤道指的ETF，即交易所買賣基金）。
另一方面，重大外交突破的機會不高，令49,500點成為較強阻力。投資者可考慮在該水平或以上賣出認購期權（sell calls，賣出看漲期權以收取期權金），以賺取「期權金」（premium，買方支付給賣方的費用）。若想控制風險，可使用「熊市認購價差」（bear call spread，同時賣出較低行使價的認購期權、買入較高行使價的認購期權，把最大虧損鎖定），押注指數短期難以明顯上破，直至地緣政治明朗。
消費者信心數據疲弱亦加深憂慮，對經濟構成拖累。4月終值49.8屬歷史低位，比2022年通脹危機期間的50.0更差。五年期通脹預期升至3.5%，明顯高於聯儲局2%目標，在此情況下，央行更難考慮減息。
多項因素互相拉扯，預期道指仍會在約48,900至49,500點區間徘徊。可考慮區間策略，例如「鐵兀鷹」（iron condor，同時建立認購及認沽的價差組合，在預期價格維持區間時收取期權金），用以博取市場短期難有方向。此策略主要受惠於「時間值流失」（time decay，期權隨時間接近到期而價值下降），較適合等待明確催化因素的市況。
