德國 IFO（伊福）預期指數（反映企業對未來數月經營前景的看法）4 月報 83.3，低於市場預測的 85。
結果反映企業對前景的信心較預期弱，指數亦持續低於預測水平。
德國企業前景轉弱
德國 4 月 IFO 企業預期意外跌至 83.3，明顯低於預測 85，顯示歐洲最大經濟體的企業正為未來約半年較艱難的經營環境作準備。數據反映市場原先期望 2025 年放緩後出現的脆弱反彈，暫未出現。
若配合同期其他數據，例如 2 月工業產出（工廠和礦業等實際生產量的變化）下跌，疲弱情緒更值得關注。在歐元區通脹（物價升幅）上月仍約 2.8% 的情況下，歐洲央行（ECB）面對抑制通脹與支持經濟之間的兩難。這份報告提高「滯脹」（經濟增長乏力但物價仍高）的風險，亦令央行下一次利率決定更難判斷。
在此展望下，可考慮為德股下行作部署。德國 DAX 指數（德國主要藍籌股指數）今年累跌約 3%，或更易出現進一步回吐。投資者可考慮買入 DAX 沽出期權（put option，即在指定日期前以指定價格賣出相關資產的權利，用於對沖或押注下跌）或沽空期貨（futures，即按約定價格在未來交收的合約；沽空即押注下跌）以捕捉偏淡情緒。
市場與外匯影響
消息料對歐羅不利。歐羅兌美元（EUR/USD）近期難以企穩 1.0700 之上，或繼續受壓。可透過衍生工具（derivatives，價值隨相關資產變動的合約，如期權和期貨）押注歐羅兌美元下跌。
這類「意外轉差」的數據，通常會推高市場恐慌與不確定性。預期 VSTOXX（歐洲股市波動率指數，用來衡量市場波動和風險情緒）或由目前偏低水平回升。買入 VSTOXX 認購期權（call option，即在指定日期前以指定價格買入相關資產的權利，用於押注上升）可作為捕捉短期波動的工具。
