4月歐元區PMI（採購經理指數，用於量度企業景氣）數據顯示，經濟活動轉弱，但價格相關指標上升，令「停滯性通脹」（經濟放慢但通脹仍高）風險增加。綜合PMI跌穿50（50以上代表擴張、以下代表收縮），主要受服務業走弱拖累；製造業表現相對較穩。
製造業企業似乎因應市場預期伊朗戰事可能引發供應與能源中斷，提前採購物料。歐洲各地的價格指數升至2022/23年水平。
綜合價格指標創新高
歐元區綜合PMI「產出價格指數」（企業向客戶收取的售價走勢）上升3.2點至57.0，為2023年初以來最高。綜合PMI「投入價格指數」（企業買入原材料、能源及零件等成本）上升3.1點至68.4。
製造業的價格指標升幅大於服務業。產出價格指數升幅較3月更大，反映企業把更多成本轉嫁予客戶（即把成本上升反映在售價上）。
利率波動與德國國債倉位
歐洲央行正陷入兩難：通脹仍偏高，令其難以透過減息支援放慢中的經濟。市場目前只反映9月減息機會約20%，較上月明顯下調。我們可考慮沽空德國國債期貨（Bund futures，追蹤德國長年期政府債券的期貨合約），預期債息（收益率）將維持高企或進一步上升。
