INGING策略師稱,沃爾什的聽證會對美元影響不大;他強調聯儲局獨立性,但未就政策方向作出指引

    by VT Markets
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    Apr 22, 2026

    美國美元在凱文・沃什(Kevin Warsh)出席美國參議院聽證會後大致持平。他為聯儲局(Federal Reserve,負責制定美國利率的央行體系)獨立性辯護,但未就政策路向作出明確指引,令市場對利率走勢的預期大致不變。

    聽證期間未見美國國債—美元出現明顯拋售(sell-off,即價格急跌的集中賣盤),美元只出現短暫波動,且多數偏強。整體而言,市場定價(market pricing,即資產價格反映的預期)未因其言論而出現明顯改變。

    全球股市表現具韌性,限制美元反彈空間。在目前偏好風險的市況下,美元指數(US Dollar Index,DXY,衡量美元兌一籃子主要貨幣的表現)或難重返99.0水平。

    文章稱在人工智能(Artificial Intelligence,AI,即以電腦模型分析與生成內容的技術)工具協助下製作,並經編輯審閱;署名為FXStreet Insights Team,該團隊整合選定來源的市場觀察,並加入內部及外部分析。

    在美元欠缺清晰方向下,可考慮沽出波幅(selling volatility,即押注價格波動會維持較低、透過收取期權金獲利)。美元指數數周受困於狹窄區間,而主要貨幣對如歐元兌美元(EUR/USD)的隱含波幅(implied volatility,即期權價格推算的市場預期波動)已跌至本季低位。在風險情緒穩定之際,於相關貨幣對沽出勒式期權組合(strangle,即同時賣出一個較高行使價的看漲期權及一個較低行使價的看跌期權,以收取期權金,但承受價格大幅上落風險)或可行,用以收取期權金(premium,即期權買方支付予賣方的費用)。

    美元轉強的主要阻力仍是全球股市偏強。標普500指數(S&P 500,美國大型股指)近一個月升約2.5%,而VIX指數(Cboe波動率指數,反映市場對標普500未來波動的預期、常被視為「恐慌指數」)維持在15以下,市場對美元作為避險資產(safe haven,即在不明朗時資金傾向持有的資產)的需求不大。可考慮買入主要股票指數的看漲期權(call options,即在到期前/到期日以指定價格買入標的的權利,用於押注上升並限制最大損失),以配合目前的上升動能。

    回顧而言,這與2025年末的市況相似:股市急升限制美元反彈。鑑於DXY多次未能突破並站穩99.0(break and hold,即突破後仍能維持在其上),預期該水平短期仍屬阻力。因此,較偏向受惠於美元偏弱或區間上落的部署(range-bound,即價格在一定範圍內反覆波動),例如買入商品貨幣的看漲期權(commodity-linked currencies,即與大宗商品價格關聯較高的貨幣,如澳元、加元等),較為審慎。

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