美元/日圓周二上升，因美元轉強及市場避險情緒升溫。該貨幣對在約159.57附近交易，上升約0.47%。
市場聚焦美伊會談的不確定性，因為為期兩周的停火將於周三到期。周末在霍爾木茲海峽的衝突升溫，令外界對迅速取得進展的期望降溫。
地緣政治不確定性與市場焦點
巴基斯坦資訊部長表示，伊朗須在停火期限前決定是否出席會談，但伊朗仍未確認參與。白宮官員稱，美國副總統JD Vance尚未啟程前往會談。
特朗普表示不打算延長停火，並警告若無協議戰事或會重啟。伊朗議會議長穆罕默德・巴蓋爾・加利巴夫表示，德黑蘭正「準備在戰場上亮出新牌」，並稱「不會在威脅陰影下接受談判」。
在霍爾木茲海峽出現供應中斷風險下，油價維持高位，推升通脹及經濟增長憂慮。油價上升通常拖累日圓，因日本大量依賴進口能源。
由油價帶動的通脹亦影響市場對利率的預期，市場押注短期內聯儲局減息次數減少。日本央行被視為維持循序漸進加息，有報道指其或在4月議息會議維持利率不變。
美國數據支持美元：3月零售銷售按月上升1.7%，高於預期的1.4%，2月為上升0.7%。ADP就業變動的4周平均升至54.8K（即約5.48萬人），此前為39K（約3.9萬人）。市場亦關注160.00關口（重要心理及技術阻力位）。
波動應對策略與風險管理
回顧2025年，中東緊張升溫加上美國數據強勁，推動美元/日圓逼近160。地緣政治風險配合「偏向加息」的聯儲局立場（hawkish，即傾向收緊貨幣政策以壓抑通脹），形成強勢趨勢，利好美元。現時相似因素再現，投資者需提高警惕。
鑑於可能出現急速且意外的價格波動，未來數周「買入波動」較為審慎。「買入波動」一般指買入期權（options，賦予在指定時間內以特定價格買入或賣出資產的權利，但非義務），以捕捉大幅波動。2025年停火期限過後，日圓波動率指數（反映市場對日圓未來波幅的預期）曾上升逾15%。交易者可考慮買入「跨式期權」（straddle：同一行使價同一到期日，同時買入認購期權與認沽期權）或「寬跨式期權」（strangle：買入較高行使價的認購期權及較低行使價的認沽期權），以在不論方向的情況下受惠於大幅波動。
若已有方向性看法，可用「較長到期」的認購期權（call options：在到期前以行使價買入的權利）把握進一步上升，同時限制最大損失（已付期權金）。2025年美元/日圓升穿160後不久，日本財務省曾進場作出較大規模干預（即在外匯市場買入日圓、賣出美元），令匯價回落至155附近。因而買入認沽期權（put options：在到期前以行使價賣出的權利）可作為對沖，防範匯價突然逆轉。
能源價格高企拖累日圓的情況仍然適用。布蘭特原油期貨（Brent crude futures：以布蘭特原油為標的的期貨合約，期貨是約定未來以指定價格買賣的合約）在2025年第三季於95至105美元區間大幅波動，持續令日本「貿易條件」受壓（terms of trade：出口價格相對進口價格的比率；進口能源更貴會令比率惡化）。這強化了「政策分歧」主題（policy divergence：美日貨幣政策方向不同），一般利好美元、利淡日圓。
美國3月2026年消費物價指數（CPI：反映一籃子商品及服務價格變動的通脹指標）升幅偏熱至3.1%，令市場對聯儲局9月前減息的預期降溫。另一方面，日本央行最新短觀調查（Tankan：央行季度企業景氣調查）顯示大型製造商情緒轉差，限制其進一步收緊政策的空間。這些基本因素意味美元/日圓偏向上行，除非出現官方干預。
