新西蘭全球乳製品交易（GDT）價格指數跌幅收窄至 -2.7%，較上次更新的 -3.4%改善。
這反映指數整體跌勢較前一次數據溫和。
GDT 價格指數仍在下跌，但跌幅明顯收窄至 -2.7%。我們視之為市場在 2026 年首季受挫後，可能接近「見底」（即跌勢放緩、供求逐步平衡的水平）的訊號。下行壓力減弱，意味最猛烈的拋售（即集中賣出令價格急跌）或已過去。
持有全脂奶粉（WMP，Whole Milk Powder，即脂肪含量較高、用作食品及奶粉原料的奶粉）期貨「短倉」（short position，即押注價格下跌的持倉）交易員，可考慮先行「部分止賺」（即先平掉一部分倉位鎖定利潤）。WMP 作為指數中最重要組成部分，價格僅跌 -1.8%，明顯好過上一輪拍賣的 -4.5%。這或為市場提供早段部署機會，可留意買入 2026 年 8 月及 9 月合約的「看漲期權」（call option，即以指定價格買入的權利，用於押注反彈及控制風險），以捕捉潛在回升。
這組數據也可能為新西蘭元提供支持。新西蘭元近周受壓，NZD/USD（即新西蘭元兌美元匯率）現於約 0.6150 徘徊，隨新西蘭最大出口商品的前景趨於穩定，沽壓或有所減少。我們可視此水平為審慎建立「長倉」（long position，即押注上升的持倉）的參考位。
我們亦記得 2025 年初曾出現類似走勢：先急跌，後在一段時間內企穩，之後價格小幅回升。當時歷史數據顯示，一旦跌幅速度減半，價格約橫行（即大致在區間內上落）六周才轉為正增長，意味真正反轉（即由跌轉升的持續走勢）仍需耐心等待。
近期報告指中國進口需求四個月來首次輕微回升，也可能推動價格趨穩。據報 2026 年 3 月中國乳製品原料進口量按月升 1.5%，增幅不大但屬趨勢轉變。這一外圍因素對交易員在未來的 GDT 拍賣中值得重點關注。
