瑞士法郎（CHF）作為「避險貨幣」（即投資者在市場不穩時買入、以保值的貨幣）的需求，一直受制於市場憂慮瑞士國家銀行（SNB，瑞士央行）會出手壓抑貨幣升值。這種觀感削弱了法郎在市場受壓時一貫的支撐力。
自美國—伊朗衝突爆發以來，SNB 轉向更積極地「干預」（即央行在外匯市場買賣貨幣，影響匯價）以阻止法郎升值。市場形容其做法較「被動應對」（即見到法郎因避險資金流入而上升才出手），目標是為法郎升幅設上限，而非刻意把匯價推低。
歐元兌瑞郎（EUR/CHF）已跌穿 0.92，市場將此與地緣政治風險降溫、SNB 出手機會預期下降連結起來。這反映市場或正重新評估：當法郎轉強時，SNB 會在多大程度上「阻力」阻止其升值。
即便如此，SNB 是否會容許法郎長時間偏強、以減輕「輸入型通脹」（即進口貨品因匯率或海外價格上升而推高本地物價）仍不明朗。報告指出，現階段仍言之尚早，難以假設 SNB 會為了打壓輸入物價而接受更強的法郎。
瑞士法郎的避險角色目前仍受市場對 SNB 的憂慮所牽制。2025 年中東外交緊張期間便反映出這點，SNB 很可能曾干預以限制法郎升勢。這段經驗令交易員對法郎出現強勁且持續的升浪更為審慎。
EUR/CHF 逐步跌穿 0.92 後，有人估計隨短期地緣政治風險回落，SNB 或更容忍法郎偏強。不過，瑞士 2026 年 3 月通脹為 1.4%，屬可控水平，令央行缺乏透過更強匯價去壓低進口價格的誘因。這暗示 SNB 主要目標仍是穩定，而非主動推高匯價。
對「衍生工具」（即價值來自匯率等資產變動的金融合約，例如期權）交易員而言，這可引申為考慮賣出瑞郎兌歐元或美元的「認購期權」（call option：買方有權在到期前以指定價格買入的合約）。該策略在法郎未能明顯升值時獲利，因可收取「期權金」（premium：買方支付的費用），押注法郎上升空間被限制。
回顧 2022 至 2023 年高通脹期間，SNB 曾大幅賣出外幣資產，以刻意推高法郎。現時情況不同：最新外匯儲備數據顯示，SNB 儲備在 2026 年首季大致穩定，反映其立場較偏向被動，重點在避免波動過度，而非把匯價引導至特定方向。
