金融市場聚焦中東緊張局勢，包括霍爾木茲海峽可能封鎖，以及美國扣押一艘伊朗掛旗船隻。交易員等待第二輪伊朗—美國會談；華爾街收低，美元溫和回落。
美元指數（DXY，追蹤美元兌一籃子主要貨幣的強弱）一度升至五日高位 98.35，其後回吐，料收近 98.00。數據不多之下，市場主要跟進美國總統特朗普的社交媒體帖文、美國代表團訪問巴基斯坦、即將公布的零售銷售（Retail Sales，反映消費需求的重要指標）、ADP 就業變動四周平均（ADP Employment Change 4-week average，私營部門就業的前瞻參考）、以及聯邦儲備局主席提名人凱文・沃什（Kevin Warsh）的參議院聽證會。
外匯市場與主要催化因素
EUR/USD（歐元兌美元）早段低開，其後回升至約 1.1800，日內升 0.20%。焦點轉向歐洲央行（ECB）官員講話，以及 4 月歐盟與德國 ZEW 經濟景氣調查（ZEW Survey of Economic Sentiment，市場與分析員對經濟前景的信心指標）。
GBP/USD（英鎊兌美元）重上 1.3500 以上，主要受美元轉弱帶動；市場等待英國就業數據，包括 2 月 ILO 失業率（三個月平均，ILO 為國際勞工組織的統計標準），預料維持 5.2%。
USD/JPY（美元兌日圓）上升，日圓為 G10（十個主要已發展市場貨幣）中最弱。日本央行（BoJ）表示利率維持不變，惟市場早前估算今年或加息合共 47 個基點（basis point，1 個基點等於 0.01 個百分點）；後續關注貿易及出口／進口數據。
AUD/USD（澳元兌美元）在市場憧憬澳洲央行（RBA）加息下，收於 0.7150 以上。WTI（西德州中質原油，美國原油基準）升逾 2.4% 至每桶 85.89 美元；金價在美國國債孳息（Treasury yields，美國政府債券利率）上升壓力下，仍守住 4,800 美元以上。
回顧與部署
2025 年美伊局勢升溫曾令油價急升。去年霍爾木茲海峽關閉，推動 WTI 升穿每桶 85 美元，能源衍生品（derivatives，以資產價格為基礎的合約，如期貨與期權）波幅大增。現時 OPEC+（石油輸出國組織及盟友）最新會議後維持產量不變，全球庫存較五年平均低約 5%，但期權市場（options market，買賣「期權」的市場；期權讓持有人在指定期限內以約定價格買入或賣出資產）反映的預期波動顯著較低。
2025 年美元走勢反覆，DXY 常因地緣消息在 98.00 附近大幅波動。現時指數在 104.50 附近窄幅上落，因聯儲局上月暗示加息周期暫停。最新 CPI（消費物價指數）顯示核心通脹（剔除食品與能源等波動項）回落至 3.1%，做衍生品的交易員可考慮以「區間走勢」為主的策略，以應對美元橫行。
一年前，即使歐洲央行態度審慎，EUR/USD 仍因美元普遍轉弱而上試 1.1800。現時情況轉變：歐洲央行仍不急於減息；英倫銀行（BoE）則要處理持續偏高的工資增長（仍高於 5%）。這種政策取向差異（policy divergence，不同央行政策方向不一致）令做多 EUR/GBP 期貨（futures，約定在未來以指定價格買賣資產的合約）成為對沖英鎊進一步轉弱的選項。
日圓疲弱是 2025 年的主要趨勢，因日本央行長期抗拒全球加息潮。不過，日本央行 3 月終止負利率（negative interest rate，存款利率低於零）後，市場格局改變。交易員可考慮買入美元兌日圓的日圓看漲期權（JPY call options against the dollar，即押注「日圓升值／美元兌日圓下跌」的期權），以部署可能出現的套息交易（carry trade，借入低息貨幣買入高息資產）平倉。
2025 年金價方向不明，市場當時更關注聯儲局大幅加息，推高美國國債孳息。現時不生息資產（non-yielding metal，指黃金不派利息或股息）的環境改善：10 年期美國國債孳息已跌至 3.8% 以下。買入黃金的長年期看漲期權（long-dated call options，較長到期的買入權利）可提供上升空間，尤其在全球央行持續增持儲備之下。
