布蘭特原油因美國與伊朗在霍爾木茲海峽（全球重要油運要道）的緊張局勢升溫，上升至約每桶95美元。布蘭特上周五收報每桶90美元，當時伊朗表示，在美方斡旋、為期10天的以色列與黎巴嫩停火期間，海峽會維持開放。
其後伊朗改口稱，在美方確認航運封鎖（限制船隻進出、等同切斷運輸）仍會持續後，海峽再度封閉。伊朗亦被指在海峽附近向船隻開火。
周一早段，美方攔截一艘試圖突破海上封鎖的伊朗貨船。伊朗表示會報復，而在周二停火到期前，第二輪談判能否舉行仍不明朗。
伊朗稱，除非解除封鎖，否則不會參與談判。另一方面，美國財政部把俄羅斯石油制裁的豁免期延長一個月。
油價走勢主要與霍爾木茲海峽一帶的供應中斷風險掛鈎。若海峽的石油運輸短期內未能恢復，布蘭特或再度升穿每桶100美元。
今早布蘭特急升至每桶95美元，我們建議保持審慎，因市況極度波動。市場眼前焦點是停火明日到期前的美伊談判進展。急速的價格波動，令衍生工具市場（以資產價格作基礎、用作對沖或投機的合約）同時出現明顯風險與機會。
主要風險是若霍爾木茲海峽持續封閉，油價或再急升。該海峽屬「瓶頸位」（運輸必經、容易被堵塞的狹窄要道），每日接近2,100萬桶石油及油品需要經此運輸。我們認為可考慮買入短期看漲期權（Call option：付出權利金後，於到期前以指定價買入的權利），行使價可選在每桶100美元以上，以捕捉談判破裂引發的上行情境。俄羅斯石油制裁豁免期延長，亦反映華府或在為供應持續受阻作準備。
石油期權的引伸波幅（Implied volatility：由期權價格推算市場對未來波動的預期）急升，反映市場不確定性加劇。這會令期權「保費」（權利金）變貴，但同時為現有投資組合提供更清晰的對沖用途，以防價格突然向上或向下大幅波動。我們記得去年（2025年秋季）類似緊張局勢曾觸發短暫但急速的抽升，令不少投資者措手不及。
但若外交突然取得突破，油價亦可能回落至上周五每桶90美元附近或更低。因此，交易者可考慮用保護性看跌期權（Protective put：買入Put option，即以指定價賣出的權利，用作為持倉「買保險」）去對沖「急升急跌」（whipsaw：來回急速反轉）的風險。由於新聞變化極快，任何倉位都需嚴格風險管理。
我們亦關注更廣泛影響。最新的2026年3月通脹報告顯示，能源價格是推高成本的重要因素。若油價長期維持在每桶100美元以上，或對股市估值構成壓力，亦可能迫使央行作出政策反應。這意味可留意能源板塊ETF（交易所買賣基金）的期權，或對油價衝擊較敏感的貨幣對（例如出口與進口能源比重較高的經濟體貨幣）。
