金價跌穿4,800美元，周一亞洲時段曾低見4,737至4,738美元，創一周低位，其後溫和反彈。隨着美元由一周高位回落，金價回升至接近4,815美元。
原油急升令市場憂慮通脹（物價普遍上升），並推高美國國債孳息率（債券回報率）。孳息上升限制不派息資產黃金的升幅。
在4月22日停火期限前夕，霍爾木茲海峽緊張局勢升溫。美國海軍在阿曼灣封鎖行動期間，扣押一艘伊朗掛旗貨船。
伊朗表示此舉違反停火協議，並在周五以色列與真主黨達成10日停火、海峽重開後，再次關閉航道。美國總統特朗普表示，除非達成和平協議，否則封鎖將持續。
白宮表示，副總統JD Vance將率領第二個代表團展開更多談判。伊朗官媒稱，在封鎖未解除前，官員不會參與。
市場降低對聯儲局加息的押注。FedWatch Tool（根據利率期貨推算的市場預期工具）顯示，年底前減息機會約40%。金價今輪升勢由3月低位約4,100美元附近展開。
技術走勢方面，金價在每100小時簡單移動平均線（SMA，把過去100小時收市價平均的技術指標）4,805.60美元之上乏力。RSI（相對強弱指數，用於衡量買賣動能）約44；MACD（平滑異同移動平均線，用兩條均線差距判斷趨勢強弱）仍為負值，阻力同樣在該均線附近。
金價在美元轉強與市場對聯儲局長期偏「鴿派」（傾向減息或較寬鬆政策）的預期之間拉鋸，短線最關鍵因素是4月22日停火期限。霍爾木茲海峽對峙帶來高度不確定性，令金價受制於4,800美元關口，亦意味在重大期限前後更可能出現急劇波動。
由於結果偏向「非此即彼」，交易者可考慮以捕捉波幅上升為主，而非押注方向。例如買入期權跨式（straddle：同一行使價同時買入認購與認沽）或寬跨式（strangle：買入較高行使價認購及較低行使價認沽），並選擇5月初到期，以便在和平協議帶來急升或衝突升級引發急跌時受惠。此類策略虧損上限為已付期權金，較適合地緣政治高風險情景。
支持上述觀點的包括CBOE Gold Volatility Index（GVZ，CBOE黃金波動率指數，以期權價格推算市場對金價未來波幅的預期）近期升至21.5，較2026年3月平均16.8明顯上升。數據顯示，下月到期、平值（at-the-money，行使價接近現價）的黃金期權隱含波幅（期權價格反映的預期波動）在過去一周急升逾25%，反映市場正為重大走勢定價，波動本身成為可交易標的。
如需要採取方向性部署，只要金價仍在4,805美元SMA之下，短線下行壓力較大。美元走強是主要阻力：美元貿易加權指數（按主要貿易夥伴權重計算的美元指數）升至六周高位106.50。若談判破裂，金價或快速回試4,737美元低位，買入認沽期權或建立熊市認沽價差（bear put spread：買入較高行使價認沽、同時沽出較低行使價認沽以降低成本）較能控制風險。
2025年多次地緣政治事件前夕亦出現類似情況：避險資金先流入美元，短暫壓抑金價。2025年秋季南海衝突憂慮初起時，美元先升，金價其後才突破。此例顯示短期內美元可能在避險競賽中佔優。
相反，一旦局勢意外降溫，或由Vance主導的和談取得成果，金價或急速反轉。市場焦點或重回「年底前減息機會約40%」的押注。若金價明確升破4,805美元，將可視為重啟看好部署的訊號，例如買入認購期權以捕捉政策憧憬帶動的升浪。
