歐元兌美元（EUR/USD）上升走勢暫停，連續三個交易日未能升穿1.18。歐洲央行（ECB）反駁市場對4月29日管委會會議加息的預期。
歐元區增長預測被下調，但仍高於歐洲央行職員的基準預測。國際貨幣基金組織（IMF）把2026年歐元區增長預測由1.3%下調至1.1%。
市場形容歐元及英鎊兌美元仍在復甦。美國聯儲局（Fed）未有反對市場對加息的定價，並為其不提供明確前瞻指引（即預先提示未來利率走向）辯護，理由是地緣政治不確定性上升。
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EUR/USD這一輪升勢明顯停滯，過去一周連續三個交易日未能突破1.1800阻力位（即價格多次上試仍未能向上突破的關口）。對衍生工具交易者而言，可考慮短線策略：沽出行使價高於1.18的「價外」認購期權（out-of-the-money call options，指行使價高於現價、通常較難即時獲利的看漲期權），以收取期權金（premium，即買方付給賣方的費用）。這個水平亦接近長期技術阻力，若沒有重大消息刺激，向上突破的機會較低。
停滯的一個主要原因是歐洲央行正主動壓低市場對4月29日加息的期待。隔夜指數掉期（OIS，反映市場對短期利率預期的利率互換工具）顯示，本月加息機率不足15%，進一步支持央行的「鴿派」立場（dovish，即偏向維持低息或寬鬆政策）。在缺乏息差回報（yield incentive，即利率較高帶來的回報吸引力）的情況下，歐元短期內較難大幅上升。
相反，美國聯儲局未有壓制市場對加息的定價，形成明顯政策分歧。聯邦基金期貨（Fed funds futures，用於押注未來政策利率走向的期貨）目前反映，5月下次議息加息25個基點（25 bps，即0.25個百分點）的機率超過70%。美國與歐元區的利差擴大，可能繼續限制EUR/USD的反彈高度。
隨着ECB會議臨近，外匯期權市場的短期「隱含波動率」上升（implied volatility，期權價格反映市場預期未來波動幅度）。Cboe歐元波動率指數（EVZ）升至8.5，顯示交易者正為公布前後可能出現的價格波動作準備。這令「買入跨式策略」（long straddle：同時買入同一行使價的認購及認沽期權，賭價格大升或大跌；只要波幅夠大，不論方向都可獲利）變得更具吸引力。
2025年底12月政策會議前亦曾出現類似情況：波動率在事件前上升，之後回落。若ECB在4月29日如預期維持鴿派訊息，交易者可在公布後考慮透過「賣出波動率」策略（即做空波動率，押注波幅回落）操作，例如賣出寬跨式（short strangle：同時沽出較高行使價的認購及較低行使價的認沽，收取期權金，但承擔價格大幅波動的風險），以捕捉期權金回落（volatility crush，即事件過後期權價格因波動預期下降而急跌）的效應。
儘管短期不利因素存在，現階段就押注歐元大跌可能仍嫌過早。雖然IMF把2026年歐元區增長預測下調至1.1%，但近期採購經理指數（PMI，反映企業活動及景氣的調查指標）顯示服務業表現具韌性。鑑於基本面仍相對穩定，較審慎的做法是採用「有限風險」策略，例如買入認沽價差（put spread：買入較高行使價認沽，同時賣出較低行使價認沽，以降低成本並把最大虧損鎖定），而非直接建立裸沽（outright short，即不對沖的直接做空）倉位。
