USD/JPY 在觸及一周低位 158.26 後回升至 159.00 以上。截稿時報 159.17，上升 0.11%。
美元在美國數據好壞參半下轉強。美元指數（DXY，用來衡量美元兌一籃子主要貨幣的整體強弱）升至兩日高位 98.29。
美元兌日圓整體仍偏向上行，但日本當局可能以「口頭警告」（即官員公開發言提醒市場，試圖抑制日圓過度貶值）降溫，或限制升勢，令匯價較難上試 160.00 及年內高位 160.46。
相對強弱指標（RSI，一種常用技術指標，用來判斷買賣力度；一般高於 50 偏強、低於 50 偏弱）仍在偏強區，但正回落接近 50，反映買盤動力減弱、沽壓增加。
若升穿 159.50，或打開上試 160.00 的空間；如 160.00 失守（即被有效突破），下一目標為 160.46 及 161.81（2024 年 7 月 10 日高位）。
下行方面，支持位在 159.00，其後為 158.26。再跌穿則關注 50 日簡單移動平均線（SMA，以過去 50 個交易日收市價平均值計算，用作判斷趨勢與支持阻力）157.61，以及 100 日 SMA 156.97。
我們清楚記得 2025 年年中的情況，當時匯價重上 159.00，而 RSI 顯示的偏強動力轉弱，是市場測試日本當局底線的典型訊號。160.00 附近的拉鋸，當時為交易員帶來很大不確定性。
自去年口頭警告以來，形勢已有變化。2025 年較後時間，日本當局曾直接入市干預（即官方在外匯市場買入或賣出外幣、以影響匯價），做法與 2024 年春季為捍衛日圓而動用約 9.8 萬億日圓的干預規模相近。這段「果斷出手」的歷史，令市場現時在接近相近水平時，對干預的憂慮更具可信度。
基本面方面，「套息交易」（carry trade，即借入低息貨幣、買入高息貨幣賺取利差）較 2025 年吸引力下降。隨着聯儲局把政策利率（基準利率）多次下調至約 4.0%，而日本央行小幅加息至 0.25%，兩國息差收窄，削弱過去那種爆發式上升動能。
未來數周，這意味期權部署或與去年不同。由於 160.50 附近受干預風險限制，上行空間或受壓，交易員可考慮買入看跌期權（put option，賦予持有人在到期前以指定價格賣出標的的權利，用作下跌保護），或建立「熊市認購價差」（bear call spread：賣出較低行使價的看漲期權、同時買入較高行使價的看漲期權，以在橫行或下跌中獲利並限制風險）。隱含波幅（implied volatility，反映期權價格所隱含的市場預期波動程度）較 2025 年高峰期為低，令上述策略成本較低。
