拉丁美洲央行在通脹風險上升下採取不同策略。智利及秘魯的減息周期似乎已結束。
墨西哥央行或會在中東局勢回穩後作最後一次減息。下一次議息會議定於5月7日。
巴西央行於3月開始放寬貨幣政策（即透過減息令借貸成本下降）。減息步伐或較原先預期慢。
哥倫比亞預計將成為拉丁美洲唯一主要央行因通脹持續而上調短期利率（即央行政策利率，直接影響銀行短期融資成本）。區內整體財政政策（即政府透過收支、稅制與開支影響經濟）仍大致偏緊（即減少開支或加稅，以壓抑需求與通脹）。
拉美貨幣政策走向明顯分化，未來數周或帶來部署機會。我們看好哥倫比亞，因為目前只有哥國被預期加息。哥倫比亞統計部DANE（國家統計局）最新數據顯示，3月通脹意外回升至5.8%，支持央行收緊政策（即加息或維持較高利率以壓抑物價），令做多哥倫比亞披索（即看好披索升值的倉位）更具吸引力。
這與巴西形成強烈對比。巴西央行正減息，但速度較預期慢。最新IPCA（巴西官方消費物價指數，相當於通脹指標）報4.2%；服務價格通脹黏性較高（即好難快速回落），令央行取態更審慎。對我們而言，可考慮「相對價值交易」（即押注兩種資產表現差距而非單邊方向）：做多哥倫比亞披索、同時做空巴西雷亞爾（即預期雷亞爾相對走弱）。
墨西哥方面，央行把最後一次「可能減息」與中東局勢穩定掛鈎，並在5月7日會議前觀望。過去一周霍爾木茲海峽（全球重要石油運輸航道）緊張升溫，市場對是否減息更不確定，或令匯價波動加劇。可考慮用期權（即以權利金換取在指定時間內以特定價格買入或賣出資產的權利）部署，例如買入墨西哥披索「跨式期權」（long straddle：同時買入看漲期權及看跌期權，押注價格大幅波動，不論升跌皆可受惠）。
另一方面，智利與秘魯看來會較大機會維持利率不變，匯價波動或較低。以智利為例，通脹已連續兩個月大致維持在3%目標附近，增加利率保持穩定的把握。在這種環境，可考慮賣出智利披索或秘魯索爾的期權（即收取權利金，押注價格不會大幅波動）。
