EUR/JPY 周四下跌 0.15%，報約 187.30，仍在 187.00 以上橫行區間內整理，該區間自本周初以來一直守住。市場一邊消化歐元區最新通脹數據，一邊等待歐洲央行（ECB）進一步表態。
修訂後數據顯示，歐元區 HICP（統一消費者物價指數：用來量度通脹的官方指標）3 月按月升 1.3%，高於 2 月的 0.6%，亦高於初值 1.2%。按年計，HICP 由 1.9% 上修至 2.6%，為 2024 年 7 月以來最高；核心通脹（扣除能源及食品等波動較大的項目，更能反映長期物價壓力）則由 2.4% 略降至 2.3%。
歐元區通脹與 ECB 焦點
能源價格被視為推高整體通脹的主要原因，市場焦點轉向 4 月 29 至 30 日的 ECB 會議。ECB 行長拉加德表示，政策利率需要保持「完全靈活」（即視數據與風險隨時調整），決策層並無偏向加息。
市場仍預期今年會加息兩次、每次 25 個基點（基點：利率常用單位，100 個基點等於 1 厘），但 4 月加息機會不大。路透報道，市場幾乎已把 6 月首次加息完全計價（即已反映在資產價格之中）。
日本方面，財務大臣高山五月表示，日本與美國在與美國財長貝森特會談後，同意加強匯率溝通。當局重申希望避免日圓過度走弱，但暫未對市場造成明顯影響。
干預風險與期權策略
不過，亦要權衡日本或出手干預，以及 ECB 取態偏審慎的風險。日本官員明顯不滿日圓疲弱；2022 年底日本曾以直接入市方式（政府用外匯儲備買入日圓、賣出外幣）支撐匯價，累計動用逾 9 兆日圓，效果明顯。同時，歐元區核心通脹回落至 2.3%，亦令拉加德有理由延後加息，維持「靈活」做法。
回顧 2025 年的交易環境，ECB 相對穩定而日本央行維持超寬鬆（即非常低利率、並以政策壓低債息）的利差擴闊，曾是日圓走弱的重要推力，令 EUR/JPY 在去年下半年顯著上升；現時形勢或接近該趨勢的轉捩點。
鑑於 4 月 30 日 ECB 會議存在「非升即不升」的事件風險（結果兩極、對市場影響大），買入期權較為穩妥。可考慮「長跨式」（long straddle：同時買入同一行使價的認購及認沽期權，以博取大幅波動），行使價貼近現價 187.30，到期日設於 5 月中。此策略可在匯價向上或向下突破時受惠，而毋須預測央行決定的方向。
