首批2026年第一季（Q1）業績顯示，標普500指數（S&P 500）成份股普遍優於市場預測；即使能源成本上升及其他風險存在，收入超預期表現仍強勁。至今已有32間S&P 500公司公布業績。
這32間公司合計盈利按年升+30.5%，收入按年升+13.2%。其中，78.1%每股盈利（EPS，即公司總盈利除以已發行股份數，常用來衡量公司盈利能力）高於市場預測，84.4%收入高於市場預測。
Early Season Earnings Strength
在金融板塊（Finance），目前已覆蓋該板塊在S&P 500內約34%的市值（market capitalisation，即股價乘以已發行股份數）。盈利按年升+18.3%，收入升+11.5%，其中90%EPS高於預測，80%收入高於預測。
整體Q1而言，綜合已公布數據及市場預測（estimates），S&P 500盈利預計升+13.9%，收入預計升+9.5%。相比之下，2025年第四季（Q4）盈利增長為+14.1%，收入增長為+9.1%。
摩根大通（JPMorgan）盈利升+12.6%，收入升+10%；淨利息收入（net interest income，即銀行「貸款收息」減去「存款及融資付息」後的差額，是銀行核心收益來源）升+9%，貸款（loans）增長+11%。富國銀行（Wells Fargo）盈利升+14.6%，收入升+6.4%；淨利息收入升+5%，貸款升+11%。
Zacks投資銀行/資產管理（Investment Banks/Managers，即投行及資產管理公司）行業預計盈利增長+19.7%，收入升+10.5%。金融板塊Q1盈利預計升+26.7%，收入升+9.8%，此前為盈利+17.3%、收入+7.4%。
Sector And Market Implications
金融板塊佔S&P 500未來12個月預期盈利（forward 12-month earnings，即市場按分析員預測推算的未來一年盈利）約17.2%。自3月初以來，能源（Energy）盈利預測上調，另有8個板塊的預測亦上調。
美國經濟似乎正消化較高能源成本；西德州中質原油（WTI crude，美國原油基準價格）現時在每桶95美元以上，較年初明顯上升。2026年3月最新失業率維持在3.6%的低位，反映消費及企業需求仍具韌性（resilient，即承受壓力後仍能保持穩定）。
波動率指數VIX（衡量市場恐慌程度的指標，數值愈高代表市場愈波動）已由3月高位回落至約16，顯示市場對短期大跌的憂慮降溫。在較低波動環境下，賣出現金擔保沽出期權（cash-secured puts，即投資者收取期權金，同時預留足夠現金在指定價格接貨）等策略的風險回報更吸引。
金融板塊表現領先，摩根大通貸款增長突出，多數銀行盈利高於預期。回顧2025年，金融板塊表現平穩但不算亮眼，現時轉強或反映資金回補（catch-up trade，即此前落後的板塊被資金追落後）。隨着未來數周更多銀行公布業績，金融ETF（交易所買賣基金，即在交易所買賣、追蹤一籃子資產的基金）或出現更多看升機會。
更值得留意的是，即使地緣政治局勢未明，分析員仍在多數板塊上調2026年全年盈利預測，反映基本面（fundamentals，即企業盈利及經營狀況等核心因素）仍強，企業動力（momentum，即業績及經營改善的延續性）偏正面。
