荷蘭經季節因素調整的失業率（以三個月為統計期）於3月為4%，較上次讀數的4.1%回落。
荷蘭失業率降至4%，由4.1%下跌。這反映勞工市場偏緊（即求職者較少、企業較難請人），亦顯示歐元區（使用歐元的國家組成的經濟體）核心地區經濟仍有韌性。我們視之為消費開支或可維持強勁的訊號。
對歐洲央行政策的影響
這份強勁就業數據會直接影響歐洲央行（ECB，負責制定歐元區利率及貨幣政策）的通脹判斷。歐元區3月通脹最新報2.8%，仍然較難回落（即「黏性通脹」：通脹下降速度慢、容易維持在較高水平）。在荷蘭勞工市場緊張下，工資上升壓力（即企業需加薪搶人）或推高通脹，令短期內減息（下調政策利率）機會降低。這與市場在2025年末因多項偏弱數據而預期更快放寬政策（即較快減息）的「偏鴿」看法（鴿派：傾向減息、支持經濟；鷹派：傾向加息、壓抑通脹）有所出入。
股票方面，這種背景利好荷蘭及歐洲股市指數，例如AEX。可留意AEX 25指數的認購期權（call option：在指定期限內以指定價格買入的權利）策略，因經濟保持健康有助提升企業盈利預期。另一做法是賣出價外認沽期權（out-of-the-money put：行使價低於現價的沽出權利；賣出即收取期權金，但需承擔下跌風險），以部署市場偏穩或上升。
債市方面，該數據屬利淡，因會押後市場對減息的預期。我們可預期德國國債（Bund，歐洲政府債券的基準）孳息率（yield：債券回報率，與債價一般反向）有上行壓力，並延續自2025年末孳息率見底後的走勢。這令做淡Bund期貨（futures：按約定價格於未來買賣的合約）的策略更具吸引力。
這項變化亦可能為歐元提供支持。若歐洲央行較其他央行不那麼偏鴿，或可推動EUR/USD（歐元兌美元匯率）由現時約1.09進一步走強。我們可考慮買入歐元認購期權，以把握未來數周潛在的升值。
