美元兌日圓周四亞洲時段回落，跌至158.70至158.65，受美元轉弱影響，匯價仍貼近周二的本周低位。
美元指數徘徊在3月初以來最低水平附近，市場受停火憧憬及「與伊朗的戰事接近結束」的言論帶動。對持續談判的預期，令投資者減少買入美元避險。
油價與政策預期
原油價格接近周二創下的三周低位，紓緩通脹壓力，亦令市場下調對美國聯儲局（Federal Reserve，簡稱聯儲局，即美國中央銀行）進一步收緊政策的預期。日圓亦因市場揣測日本當局或會入市干預以遏止日圓過弱而得到支持。
不過，日圓升勢受制於霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，中東重要石油航道）相關風險，以及伊朗附近航運受限。日本高度依賴中東能源進口，若原油運輸受阻，或在短期內加劇日本經濟壓力。
美元兌日圓過去約一個月大致在既有區間上落，早前由160.00中段回吐；該水平為上月觸及的高位，屬2025年7月以來最高。由於本周缺乏重要美國數據，市場關注聯邦公開市場委員會（FOMC，聯儲局負責定息的決策機構）成員講話，或成為推動美元走向的因素。
利差擴闊與干預風險
最新數據顯示，美日貨幣政策分歧再度擴闊，與2024至2025年一度收窄的走勢相反。上周公布的美國2026年3月消費物價指數（CPI，衡量通脹的指標）升幅達3.1%，高於預期，令市場押注聯儲局將「較長時間維持高利率」。在此背景下，美國10年期國債孳息率（Treasury yield，即債券回報率）回升至4.50厘以上，與日本基準孳息率仍接近0.90厘形成明顯對比。
同時，日本經濟表現偏弱。2026年首季本地生產總值（GDP，反映經濟總產出）初值下跌0.2%，其中中東局勢推高能源進口成本被視為主要因素。增長疲弱令日本央行（Bank of Japan，日本中央銀行）更難加息或收緊政策，令日圓在基本因素上更易受到套息交易（carry trade，即借入低息貨幣、買入高息資產以賺取息差）影響而偏弱。
美元兌日圓的主要下行風險，仍是日本當局直接入市干預，可能觸發短時間急跌。2026年2月曾出現短暫干預，令匯價單日下挫近400點（pips，外匯報價的最小變動單位；日圓相關貨幣對通常1點約等於0.01日圓），但數周後升勢再現。這反映干預屬風險，但在強勁基本因素面前，其效果未必持久。
在升勢偏強但干預下行風險不低的情況下，可考慮以有限風險部署上行。買入美元兌日圓看漲期權（call options，即在到期前以指定價格買入的權利），行使價（strike price，即期權可買入的價格）設於或高於心理關口160.00，屬較審慎做法。此策略可在突破時受惠，同時若當局入市令匯價回落，最大損失僅限於期權金（premium，即購買期權的成本）。
