美國進口物價指數（Import Price Index，量度美國進口貨品價格變化，用作觀察「輸入型通脹」）3月按月上升0.8%，低於市場預期的2%。
結果反映進口價格升幅較預期慢。該數據是把實際按月變幅與市場估算作比較。
3月進口物價指數低於預期，意味海外帶來的通脹壓力（即輸入型通脹）減退速度較我們估計快，令美國聯儲局（Federal Reserve，負責制定美國利率政策的中央銀行）有更大空間，短期內加息或收緊政策（monetary policy tightening，即提高利率或收回市場資金以壓抑通脹）的壓力下降。我們應調整部署，以反映未來一季聯儲局取向可能更偏「鴿派」（dovish，即較傾向放慢加息或甚至減息、支持經濟）。
此數據亦具參考價值，特別是繼最新2026年3月CPI（Consumer Price Index，消費物價指數，量度一般消費品及服務價格）報告顯示核心通脹（core inflation，即扣除波動較大的食品及能源後的通脹，更能反映趨勢）放緩至2.7%。雖仍高於聯儲局目標，但方向正面。按美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）資料，這已是核心價格壓力連續第三個月放慢。進口價格偏弱，料會進一步確認通脹放緩（disinflation，即通脹率下降但不一定轉為通縮）的走勢。
因此，我們看好可受惠於短期利率持平或下跌的衍生工具（derivatives，即價值源自利率、股指、匯率等資產的合約，例如期貨及期權）。買入第三季SOFR期貨（SOFR futures，以擔保隔夜融資利率SOFR為參考的利率期貨，用作押注/對沖短息走勢）或屬較審慎選擇。我們亦研究在兩年期美國國債期貨（2-Year Treasury Note futures，代號ZT）上採用牛市認購價差（bull call spread，即買入較低行使價認購期權同時沽出較高行使價認購期權，以降低成本並設定上限回報）。
美股方面，環境利好，尤其是對利率敏感的增長股（rate-sensitive growth stocks，即估值較依賴低利率、現金流較遠期的公司）。可考慮透過2026年5月及6月到期的認購期權（call options，即以指定價格買入的權利）增加納指100（Nasdaq 100）敞口。另可沽出價外認沽價差（out-of-the-money put spread，即在較低行使價區間沽出/買入認沽期權組合，賺取期權金並限制風險）於標指（SPX）表達觀點，同時受惠於波動率可能回落（volatility，即價格上落幅度）的情況。
我們亦記得2025年中，進口物價多次偏熱（升幅高於預期）後，聯儲局轉趨「鷹派」（hawkish，即更傾向加息或收緊政策），最終觸發標普500（S&P 500）約10%調整。現時數據顯示相反走勢正在形成，政策意外風險相對較低，亦支持我們對風險資產（risk assets，即股票、高收益債等波動較大的資產）較偏正面的看法。
