新加坡金融管理局（金管局，MAS）在4月收緊其匯率政策，將新加坡元名義有效匯率（S$NEER，即以多種貿易夥伴貨幣加權計算的新加坡元匯率指數）政策區間的斜率小幅上調。區間的寬度，以及區間中軸水平（政策區間的中心值）維持不變。
MAS成為伊朗衝突後首個收緊政策的亞洲（日本以外）央行。MAS把整體通脹及MAS核心通脹（剔除波動較大的住屋及私人交通成本的通脹指標）預測上調至1.5%至2.5%，由原來1%至2%上調。
MAS下調2026年增長評估，表示2026年GDP增長或會低於2025年的高於趨勢水平（即高於長期平均的增長速度）。
MAS表示正的產出缺口（實際產出高於經濟可持續水平的差距）將收窄至約0%。當局指出，中東衝突為增長及通脹帶來不確定性。
MAS預期在不同情景下，能源供應衝擊（例如供應中斷令油價急升）仍會持續，未來數月及數季或繼續推高投入成本（企業採購原材料、能源及運輸等成本）。
對於MAS近期把S$NEER政策區間斜率調高的決定，主要訊號是新加坡元持續偏強。此舉旨在壓抑通脹；透過衍生工具（以資產價格作基礎的金融合約）建立新加坡元長倉，可直接反映此觀點，例如利用遠期合約（鎖定未來某日匯率的合約）或買入認購期權（Call option，賦予在到期前以指定價格買入的權利）。市場應預期新加坡元升值速度將較之前略快。
這種偏鷹取向（即較傾向收緊以壓通脹）亦獲最新數據支持：3月核心通脹為2.3%，處於MAS上調後的1.5%至2.5%預測區間內。通脹黏性意味當局更可能容許較強匯率，以降低進口成本。因此，在未來數周逢高沽出美元兌新加坡元（USD/SGD）的反彈，或屬可行策略。
不過，亦需留意增長前景轉弱：首季GDP按年增速放慢至1.8%，較2025年較強增速為低。抗通脹與增長放慢之間出現拉扯，增加不確定性，令期權策略更具吸引力。交易員可考慮買入美元兌新加坡元的認沽期權（Put option，賦予在到期前以指定價格賣出的權利），捕捉USD/SGD下行，同時在全球增長憂慮引發資金流向美元（避險資金流入美元）時把風險限定。
中東衝突仍是關鍵因素，令能源價格維持高企，亦強化MAS對通脹的關注。布蘭特原油（全球主要基準油價之一）現約每桶95美元，高於2025年平均約85美元，進口通脹壓力未見緩和。此等外圍因素為MAS維持收緊傾向提供理據。
作為區內（日本以外）首個收緊的央行，MAS造成明顯政策分歧。這可帶來相對價值交易（利用不同市場/資產之間的政策或估值差異進行配對交易）機會，例如在其他央行仍較寬鬆（維持較低利率或較少收緊）的地區貨幣之上，建立新加坡元長倉。若政策差距擴大，做多新加坡元兌泰銖（SGD/THB）或新加坡元兌馬來西亞令吉（SGD/MYR）或有表現。
亦需留意歷史例子，例如歐洲央行2011年加息後不久出現明顯下行，最終需要回調政策。若全球增長急劇放慢，MAS或需重新考慮取態，令市場波動上升。這亦突顯使用具明確風險上限的衍生工具結構（如以期權界定最大損失）的重要性。
