《紐約時報》報道指，伊朗官員在周末於巴基斯坦與美國會談期間，提出最多暫停濃縮鈾（即把天然鈾提煉成更高比例的鈾-235，用於核燃料；若濃度更高亦可用於核武）長達5年。報道又指，由美國副總統JD Vance率領的美方代表團拒絕該建議，並要求暫停20年。
同日較早時，Vance接受霍士新聞（Fox News）訪問，未有提及據報的5年方案。他表示，伊朗必須終止核武意圖，以及重開霍爾木茲海峽（連接波斯灣與阿拉伯海的關鍵航道，影響石油運輸）屬不可談判條件。
油價向上風險部署
會談破裂意味緊張局勢延續，我們認為原油的風險溢價（投資者因不確定性而要求的額外回報，反映在更高價格上）將維持在高位。布蘭特原油（Brent，國際原油基準之一）本月已升7%至每桶98美元以上，可考慮買入原油期貨的認購期權（call option：支付權利金後，於到期前/到期日以指定價格買入的權利），以捕捉油價再急升的機會。
下一個焦點是整體市場波動，地緣政治不確定往往打擊投資者信心。VIX指數（「恐慌指數」，反映市場對標普500未來波動的預期）現時在26附近，較2025年較平靜時期明顯偏高。我們認為買入VIX認購期權，或波動率ETP（交易所買賣產品，追蹤波動率相關指標）的期權，可作為對沖（hedge：用相反或相關工具降低損失風險）股市下跌的直接工具。
霍爾木茲海峽被點名，屬清晰的二選一交易（binary trade：結果主要是「好/壞」兩種方向）。去年較後時間封閉前，該海峽每日通過近2,100萬桶原油。若突然達成解決方案，航運及油輪股有機會急升，買入這類公司的長年期認購期權（long-dated：到期時間較長，例如6至24個月）屬高風險押注。相反，僵局持續或令全球海運成本維持高位，推高通脹壓力（inflation：整體物價上升、購買力下降）。
能源帶動的通脹會拖累大市。燃料成本上升可壓縮企業利潤率（profit margin：盈利佔收入的比例），亦會抑制消費，對標普500構成風險。因此，買入如SPY（追蹤標普500的交易所買賣基金ETF）的指數認沽期權（put option：支付權利金後，於到期前/到期日以指定價格賣出的權利），可在未來數周作為投資組合防護。
