美國總統特朗普宣布由美東時間10時起封鎖伊朗港口，周末和平談判失敗後，美元走強。市場同時出現股市及債市轉弱、油價上升。
美元指數（DXY，衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）由早前亞洲時段高位回落。當時高位僅略高於99.2，接近周三的即日高位；該高位是在周二宣布停火後創下。
美元走勢仍受壓
儘管美元轉強，DXY反彈幅度至今有限。近期走勢仍反映偏向下跌，原因是上周急挫後，市場情緒仍偏淡。
整體市況波動仍相對受控，顯示交易員正等待封鎖的具體範圍，以及對經濟增長的實際影響。報告亦指出，若油價長時間維持極高水平，可能拖累全球增長；一旦波斯灣（海灣地區）供應減少，亞洲國家受影響最大。
市場反應大致符合早前（2025年）市場對封鎖伊朗港口消息的典型模式：美元走強，而股市及債市在地緣政治緊張下偏弱。不過現階段反應仍較克制，因市場仍等待封鎖對經濟的真實衝擊有多大。
最明顯的變動在能源市場：布蘭特原油（Brent，國際基準油之一）近日急升並突破每桶115美元，創逾兩年高位。CBOE原油波動率指數（OVX，用來反映油價期權的隱含波動率，即市場預期油價未來波動幅度）飆升逾30%，令期權策略成本明顯上升。只要封鎖仍在，油價看漲期權（call option，買方有權在到期前以指定價格買入資產，用作押注上升或對沖上升風險）需求料維持高企。
投資者的主要風險
美元雖先行走強，但DXY仍難以突破100關口的關鍵阻力位（resistance，價格上升時較難突破的水平），現徘徊約99.5。反彈乏力支持一個看法：美元的大方向仍偏弱。這意味一旦局勢降溫，美元可能急速回落，重倉押注美元上升的風險偏高。
股市明顯緊張，標普500指數（S&P 500，美國大型股指標）受消息拖累下跌，VIX（波動率指數／恐慌指數，反映市場對美股未來波動的預期）由18的低位跳升至24以上。在此環境下，為長倉（long portfolio，持有並押注資產上升的投資組合）做對沖（hedging，用相反方向工具減少損失）變得更重要，例如買入指數認沽期權（index put，買方有權以指定價格賣出指數相關資產，用作防止大跌）。在緊張未見明顯緩和前，透過賣出波動率（selling volatility，靠收取期權金押注波動下降）來獲利的做法風險極高，例如賣出跨式策略（short straddle，同時賣出同一行使價的認購及認沽期權，賺取期權金但承受大幅波動風險）。
2022年亦曾出現類似情況：地緣政治事件令布蘭特原油急升逼近每桶140美元，推高通脹並觸發央行採取更激進的加息等收緊政策。這段經驗顯示，油價若長期受衝擊，可能在未來數季壓縮企業盈利並拖慢全球增長。若封鎖拖長，現時局面可能重演。
全球增長受損的壓力或最先落在亞洲經濟體，因其高度依賴從波斯灣進口能源。因此，可考慮部署油品進口依賴度高的新興市場轉弱，例如買入相關國家ETF（交易所買賣基金，追蹤一籃子證券的基金，可像股票般交易）的認沽期權，或沽空（short，借入賣出，押注下跌）印度盧比與泰銖等貨幣。
