周末伊朗與美國會談無進展後，全球市場轉為避險。美國經濟日程唯一重點是3月成屋銷售（Existing Home Sales，即二手住宅成交量指標）。
美國總統特朗普表示會談「非常友好」，伊朗「幾乎在每一點」都同意美方需要的要求，但伊朗未承諾放棄核目標（nuclear ambitions，即發展核武或提升核能力的意圖）。特朗普稱為期兩周的停火仍在維持；美軍將於周一美東時間10:00起，在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣重要石油航運要道）對進出伊朗港口的所有海上船隻實施封鎖（blockade，即以軍事力量限制船隻通行與補給）。
Markets React To Renewed Geopolitical Risk
《華爾街日報》報道，特朗普及顧問正評估在封鎖之外重啟軍事打擊。油價跳空高開（bullish gap，即開市價較前收市價明顯上升），WTI（西德州中質原油，美國原油基準）接近每桶96美元，日內升約6%。
美國股指期貨（stock index futures，即以標普500、納指等指數為標的的期貨，用於預示股市開市方向）跌0.6%至0.7%；美元指數（USD Index / DXY，衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）升逾0.3%至接近99.00。美國3月CPI通脹（消費物價指數，衡量物價水平）按年升至3.3%，2月為2.4%；按月升0.9%，前值為0.3%。
金價跌至六日低位，回落至4,650美元以下，其後反彈至4,700美元以上。歐元兌美元（EUR/USD）逼近1.1700，跌約0.3%；英鎊兌美元（GBP/USD）在1.3400以上，跌0.35%。
美元兌日圓（USD/JPY）連升兩日後升穿159.50。日本央行（BoJ）行長植田和男表示復甦溫和，通脹正向目標靠攏。
Key Cross Asset Levels
回顧去年同日市場走勢，可見美伊談判受挫後，市場反應極快。WTI原油即時抽升6%至每桶96美元，反映霍爾木茲海峽一旦出現衝突，能源價格對消息極為敏感。目前亦可能出現類似波動，尤其在原油庫存（crude oil inventories，即儲油量數據）上周減少210萬桶（drawdown，即庫存下降），即使未有新干擾，供應已趨緊。
2025年4月股指期貨受壓，屬典型避險反應。VIX（波動率指數，市場對標普500未來波動的預期，又稱「恐慌指數」）現維持在約15的偏低水平，或令買入認購期權（call options，一種期權，賦予買方在指定日期前以指定價格買入的權利，用作對沖）成本較低。一旦地緣政治升溫，該指數或如去年般急升，兩日內升逾25%。
去年的走勢亦突顯美元作為主要避險貨幣的角色，DXY升越99.00。美國3月通脹按年仍偏高，令市場預期貨幣政策（policy stance，即利率取向與收緊/寬鬆態度）可維持偏強，支持美元。面對不確定性，持有美元多倉（long dollar positions，即看好美元上升的持倉）兌其他主要貨幣仍具防守性。
日圓亦值得留意：即使避險情緒升溫，日圓仍轉弱，美元兌日圓升破159.50。當時主因是美元偏強；但若危機惡化，傳統避險資金仍可能急速流入日圓，同時令套息交易（carry trades，即借入低息貨幣、投資高息資產以賺取息差）被迫平倉，匯價或急劇逆轉。交易者宜審慎，並以期權（options，以權利金換取在未來以指定價格買賣的權利）防範USD/JPY突然反向。
金價去年走勢較反覆，先急跌後回升至4,700美元以上。這種短線急挫（shakeout，即把弱勢持倉逼出場的快速回落）往往為後續上升鋪路，推動因素包括衝突與高通脹。現時金價在每盎司2,550美元以上，若消息引發類似回落，可視為分段建立多倉（build long positions，即逐步增加看升持倉）的機會。
