星展集團研究表示，在美國就霍爾木茲海峽採取行動後，「停滯性通脹」（經濟增長疲弱甚至收縮、同時物價上升）的風險，料將主導國際貨幣基金組織（IMF）及世界銀行於華盛頓特區舉行的春季會議討論。該行指出，IMF將於4月14日發布《世界經濟展望》（WEO，即IMF對全球經濟增長、通脹等的定期預測報告），很可能下調全球增長預測。
報告稱，美國總統特朗普下令美國海軍封鎖霍爾木茲海峽，在國際水域攔截向伊朗支付「過境費」以換取安全通行的船隻。報告亦提及特朗普於3月17日的講話，稱北約及亞洲安全夥伴為「搭便車者」（即享受安全保障卻不願承擔相應成本），並指其未有「分擔責任」。
停滯性通脹風險與全球政策焦點
該行表示，有關行動是在美國最高法院裁定後出現：裁決限制特朗普運用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA，即美國總統在「國家緊急狀態」下可用以限制交易、實施經濟措施的法律）推行「全面關稅」（即大範圍、跨多種商品與多個國家的加徵關稅）。報告稱，政府轉而以「能源安全」名義推出措施，針對在歐洲及亞洲、與美國存在貿易逆差的夥伴（即美國對其進口多於出口的經濟體）。
報告指出，亞洲可能是最受影響地區，因高度依賴與霍爾木茲航線相關的工業投入（即生產所需的能源與原材料）。IMF總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，價格回落至「Epic Fury行動」（即2月27日開始的軍事行動）前水平，或需一段時間。
芝加哥期權交易所波動率指數（VIX，即以標普500期權價格推算的市場恐慌與不確定性指標）在2025年4月升穿40，反映市場不安升溫，當時IMF下調全球增長預測。報告稱，亞洲經濟體受創，去年下半年日本與南韓陷入「技術性衰退」（一般指連續兩季本地生產總值GDP按季下跌）。美國通脹以消費物價指數（CPI，即衡量家庭購買商品與服務價格變化的指標）計，其後在2025年第三季見頂至5.9%。
應對高波動與區間市況的部署
報告指出，央行陷入兩難，於2025年下半年被迫加息以應對「供應端通脹」（即因供應受阻、成本上升而推高物價，而非需求過熱）。加息雖有助壓抑物價，但亦進一步壓縮經濟活動，尤其是製造業。
目前通脹仍高於聯儲局目標，而增長乏力，貨幣政策走向仍高度不明朗。在此環境下，與短期利率期貨相關的期權（即以短期利率為標的的期權合約，可用較低成本押注利率上升或下跌，並可限制最大損失）吸引力上升，可用於交易市場對「再加息以壓通脹」或「減息以防衰退」的分歧。
能源市場波動仍高企。布蘭特原油價格（即國際原油基準之一）去年一度觸及每桶140美元，現雖回落，但每逢地緣政治消息便在約92美元附近急劇波動。運用原油期貨的「長年期」看漲價差與看跌價差（即到期時間較長的期權組合，透過同時買入與賣出不同執行價的期權以降低成本，並把利潤與風險限制在一定範圍）可用作管理持續的價格波幅風險。
報告亦稱，停滯性通脹陰霾或令股票指數一段時間維持「區間上落」（即缺乏明確升跌趨勢，價格在一定範圍內反覆）。因此可考慮以標普500指數期權（SPX，即以標普500指數為標的的期權合約）部署「鐵兀鷹策略」（iron condor，即同時建立看跌與看漲的兩組價差，目標是在價格維持區間時賺取期權時間值，通常適用於預期波動率仍高但方向不明的市況），以在缺乏單邊走勢及「隱含波動率」（即由期權價格反推、市場對未來波動預期）偏高的情況下尋求回報。
