日本3月M2+CD貨幣供應量按年上升2%，較上月的1.7%加快。
3月貨幣供應增長加速至2%，反映日本經濟體系內的資金流動性（市場可動用現金與存款的充裕程度）增加，較2月的1.7%更快。這意味日本央行政策仍偏寬鬆（透過低利率或買入資產等方式，令借貸更便宜、資金更充裕），一般會對日圓造成下行壓力。因此，未來數周可考慮部署日圓偏弱的策略。
流動性上升與日圓影響
這亦與其他近期數據一致。上周公布的3月全國核心CPI（扣除波動較大的部分，例如新鮮食品，用以反映較持續的通脹趨勢）維持在1.9%，仍低於央行所指的可持續通脹目標。植田總裁的言論亦偏向「鴿派」（傾向維持寬鬆、較不急於加息），強調在作出更明顯的政策轉向前需要耐性。在此背景下，日本央行短期內透過「收緊政策」（加息或減少買入資產，以收回流動性）來支撐日圓的機會不大。
對股票交易者而言，流動性增加或可為日股帶來支持。日經225指數在2025年期間曾因市場猜測政策收緊而出現不安波動，今次數據有助紓緩相關憂慮。可考慮日經225指數的認購期權（看好後市的期權工具，支付權利金後獲得在指定時間以指定價格買入的權利）作為策略。
與美國相比，政策分歧更明顯。美國上周就業增長數據仍顯示經濟具韌性，支持持有美元兌日圓（USD/JPY）等貨幣對的「做多」（押注價格上升）部署，因為利差（兩地利率差距）或會擴大。我們在2022至2023年見到該貨幣對明顯上升，反映此類交易在利差擴闊時的推動力。
