UOB 經濟師預期，美元兌日圓（USD/JPY）在從「超賣」（即短期跌得過急、可能出現技術性反彈）水平回升後，短期或會輕微上升，但升幅料受制於159.60以下；同時指出另一個「阻力位」（即價格上升時較易遇到沽盤、難以再升的水平）在159.35。
「支持位」（即價格下跌時較易出現買盤承接的水平）在158.90；若跌穿158.65，將意味匯價可能回到「區間上落」（即在一定高低範圍內反覆波動、未見明確趨勢）。以1至3周視角，只要159.60仍守住（即未被升穿並站穩），仍可能再度下試157.50。
市場背景及關鍵水平
該貨幣對曾跌至157.86後反彈，4月9日現價報158.60。文章指內容由「人工智能工具」（即用電腦模型自動生成文字的系統）協助撰寫，並由編輯審閱。
回顧2025年4月10日，USD/JPY 在從超賣狀態反彈後處於關鍵位置。市場主流觀點是美元或會小幅上升，但在159.60面對明顯阻力；未來數周在該阻力仍守住的情況下，仍可能再測157.50。
在這個判斷下，一個「衍生工具」（即價格來自主資產、用作交易或風險管理的金融合約）策略，是在159.60或略高位置「沽出買權（Call Option）」（即讓買方有權在到期前以指定價格買入的期權）。若本身持有美元現貨，這類做法可視為「備兌買權」（Covered Call，指持有現貨同時沽出買權，以收取期權金）；若沒有持倉而直接沽出買權，則屬「裸沽買權」（Naked Call，指無持倉保障，若匯價急升會面臨很大虧損）。該策略可收取「期權金（Premium）」（即期權價格/收入），表達「上升空間有限、到期前不易升穿阻力位」的看法。
不過，宏觀環境同樣重要。美國方面，當時公布的2025年3月通脹數據顯示物價仍偏高，支持聯儲局把「利率」（即借貸成本、由央行政策影響）維持在較高水平；而日本央行則在前一個月才剛結束「負利率政策」（即把政策利率定於零以下，以刺激經濟）。兩國利率走向出現「政策分歧」（即一方偏緊、一方偏鬆），一般有利美元兌日圓走強。
風險管理及替代結構
其後，基本因素帶來的上升動力，最終蓋過市場關注的技術阻力。2025年4月下旬，USD/JPY 不但未回落，反而明確升穿159.60，甚至首次突破160.00，創逾30年新高；任何「裸沽買權」的交易者都可能出現重大損失。
這一結果凸顯當時的主要風險：日本當局可能「干預匯市」（即政府/央行入市買賣外匯以影響匯價），而干預亦在升穿160後不久出現。隨之而來的劇烈波動，顯示較合適的做法可能是「買入期權」以捕捉大波幅，例如「跨式期權（Straddle）」（即同一到期日、同一行使價，同時買入買權及沽權，以押注將出現大幅上落而非方向），從而同時受惠於向上急升及干預後急跌。
對仍然押注「升幅有限」的人，更審慎的做法是「熊市買權價差（Bear Call Spread）」（即同時沽出較低行使價買權、買入較高行使價買權，以收取部分期權金，並把最大虧損明確限制在兩個行使價之間）。例如：沽出159.60買權，同時買入更高行使價（如160.00）買權，既可收取期權金，亦可在USD/JPY急升穿越阻力區時，把最大損失封頂。
