美國3月消費物價指數（CPI，衡量一籃子商品及服務價格變化的通脹指標）按年升3.3%，符合市場預期的3.3%。
數據反映與去年同月相比的通脹水平，為觀察美國經濟價格走勢提供參考。
3月CPI完全符合預期，市場的「意外因素」消失。這亦確認通脹仍然「黏性高」（即回落速度慢、難以快速降溫），並明顯高於聯儲局2%目標。我們認為，聯儲局（美國中央銀行）更大機會維持利率不變，減息預期或再被推遲。
交易員現時應逐步剔除6月議息會議的減息押注；數周前這仍是可能性較高的情景。CME FedWatch工具（以聯邦基金期貨價格推算議息機率的市場指標）顯示，6月減息機率或由逾50%急跌至不足25%。可考慮透過SOFR期貨（以有擔保隔夜融資利率為基準的短息期貨，用於對沖或押注利率走勢）佈局較「平坦」的息率曲線（即長短期利率差距收窄），反映借貸成本短期內未必下調。
就股票衍生工具而言，高利率維持更久，會限制標普500指數（S&P 500，美國大型股基準指數）的上升動力。雖然符合預期的數據未至於觸發大幅拋售，但利率長期偏高對企業盈利構成壓力。我們認為，在SPX指數（標普500期權常用的指數代號）上賣出價外看漲價差（out-of-the-money call spread：同時賣出較低行使價的看漲期權並買入較高行使價的看漲期權，以收取權利金並限制風險，適合預期橫行市）是較審慎策略，可把握未來數周區間上落。
情況與2024年上半年相似：通脹數據反覆偏高，迫使市場一再延後減息預測。當時波動性偏高（價格上落幅度較大），整體股指亦數月難以創新高。歷史經驗顯示，後市更可能進入整固（在一定範圍內上落）而非出現突破式升浪。
