市場正為歐洲央行（ECB，負責制訂歐元區利率的中央銀行）在4月30日加息（提高利率）定價約6個基點（bp；1個基點=0.01個百分點，即0.0001），而年底前仍計入約55個基點的加息幅度。6月及9月是市場最主要押注的加息時間點；若6月先加息，其後7月再加息的機會約為50%。
除非歐洲央行明確發出偏向「鴿派」（dovish；傾向減慢加息或偏向寬鬆的訊號），否則市場對加息的預期料仍會維持在50個基點以上，即使油價進一步下跌亦然。能源價格走勢仍不明朗，是市場認為在4月底前採取行動的理由不足之一。
歐元倉位對比其他低息貨幣
按上述定價，歐元的市場部署較其他低息貨幣更有利，例如日圓（JPY）及瑞士法郎（CHF）。EUR/USD（歐元兌美元）預期將在1.1700附近，或略低於該水平，逐步企穩。
市場目前只為歐洲央行在4月27日會議加息定價約8個基點，反映市場對短期內立即行動的信心很低。這很可能因為市場相信歐洲央行希望在加息前看到更充分的數據證據。全球能源供應（包括供應是否穩定、價格波動）仍然充滿變數，亦令央行更有理由按兵不動。
不過，6月及7月看來更可能成為歐洲央行開始「收緊政策」（tightening；透過加息或減少寬鬆以降低通脹壓力）的時間點。衍生工具市場（derivatives；以利率期貨、掉期等合約反映市場對未來利率的預期）仍顯示今年底前累計逾60個基點的收緊幅度已被計入價格。這意味交易員認為加息只是延後，並非取消。
關鍵在於加息預期是否「黏性強」（sticky；即預期不易因短期消息而改變）。近期數據顯示這些預期仍會維持。歐元區3月通脹為2.8%，將繼續對央行構成壓力。2025年亦曾出現類似情況：市場多次押注央行轉向「鴿派」，但通脹數據仍然偏高，令相關押注屢次落空。
對歐元兌美元的影響
在這種環境下，歐元較有條件跑贏其他低息貨幣，如日圓及瑞郎。日本央行仍堅持「超寬鬆」（ultra-loose；維持極低利率、以支持經濟的政策立場），而瑞士央行則暗示其加息周期（hiking cycle；一段連續或多次加息的時期）或已接近頂部。這種政策分歧（policy divergence；不同央行政策方向不一致）令持有歐元相對更具吸引力，而非持有日圓或瑞郎。
就EUR/USD而言，現階段預期匯價在1.0850附近或略低水平先行企穩。市場已在現價中反映了相當部分對歐洲央行較「鷹派」（hawkish；傾向加息及收緊政策）的預期。若要進一步上升，則需要歐洲經濟數據明顯強於預期，或美國聯儲局（US Federal Reserve；美國中央銀行）轉向「鴿派」（例如減慢加息或更接近減息）。
