澳元兌日圓（AUD/JPY）連升四日後回落，周五歐洲時段報約112.50。受中國3月居民消費價格指數（CPI，反映一般商品及服務價格水平的通脹指標）數據影響，澳元維持跌勢，拖累匯價表現。
中國3月CPI按年升1%，低於2月的1.3%，亦低於市場預期的1.2%。CPI按月跌0.7%，前值為升1.0%。
中國通脹數據拖累澳元
中國3月工業生產者出廠價格指數（PPI，反映工業企業出廠價格變化的通脹指標）按年升0.5%，扭轉此前按年跌0.9%的情況，為2022年9月以來首次按年上升。升幅部分與能源成本上升有關，主因是霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油運輸航道）受干擾影響供應。
澳元亦受市場避險情緒升溫拖累，焦點在美國與伊朗停火安排仍不明朗。原定周末在伊斯蘭堡舉行的美伊會談，周五仍未獲確認。
日圓獲支持，市場押注日本央行（BoJ）可能於4月加息，以應對油價帶動的通脹風險。日本10年期政府債券孳息率升至接近2.4%，貼近1998年以來高位。
日本政府據報考慮自5月初起額外釋放約20日用量的石油儲備，以穩定國內供應。本文於4月10日08:32（GMT）更正，確認CPI為按年升1%，並指AUD/JPY在連升四日後回落。
BoJ預期與對沖部署
澳元與日圓走勢分歧，提供較清晰部署方向。中國通脹低於預期，因中澳貿易關係緊密，市場傾向看淡澳元。同時，市場加大押注日本央行本月加息，推動日圓轉強。
避險情緒亦反映在市場波動上。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX，被稱為「恐慌指數」，用作衡量市場對未來波動的預期）過去一周升逾15%，收於約16.5，顯示投資者對投資組合保護需求上升。我們認為，可考慮買入AUD/JPY認沽期權（put options，賦予持有人在到期前以指定價格賣出資產的權利，用作下跌時獲利或對沖），並選擇到期日在4月底日本央行議息會議之後，以部署匯價由112.50進一步下行。
技術走勢方面，關注111.80水平，接近100日移動平均線（100-day moving average，以過去100個交易日平均價格計算的趨勢指標），近數周多次成為支持位。回顧2024年初，市場亦曾出現類似預期累積，並在3月歷史性加息（結束負利率）前形成。若跌穿該支持位，或引發較明顯下跌。
日本10年期債息急升至接近2.4%，反映當地市場正嚴肅看待再加息可能。焦點將落在4月25至26日的日本央行政策會議。政府考慮釋放石油儲備，亦突顯能源帶動的通脹壓力正在累積。
