墨西哥3月12個月通脹率為4.59%，低於市場預期的4.61%。
數據顯示，按年（即與去年同月比較）物價升幅較預測小。更新未提供更多細項。
3月通脹報4.59%，略低於我們原先估計的4.61%，反映通脹正持續降溫（disinflationary trend：通脹仍在上升，但升幅放慢）。這令墨西哥央行Banxico（Banxico：墨西哥中央銀行，負責制定利率等貨幣政策）在貨幣政策（monetary policy：透過調整利率、資金供應等影響經濟）上有更大迴旋空間。我們認為，這提高其在5月會議再度減息（interest rate cut：調低政策利率）機會。
回顧2025年，央行以審慎態度開始減息周期（easing cycle：逐步下調利率的階段），每次下調25個基點（basis point：0.01%，25個基點即0.25個百分點）。當時通脹亦由疫後高位回落，但央行仍不願大幅減息。最新數據或會令立場偏「鴿派」（dovish：較重視支持經濟、傾向更快減息）的委員更有理由推動減息步伐。
對衍生工具（derivative：價值取決於利率、匯率、股票等資產價格的金融合約）交易者而言，這可能意味墨西哥披索兌美元轉弱。所謂「套息交易」（carry trade：借入低息貨幣、買入高息貨幣資產以賺取息差）曾受惠於墨西哥高利率，並令美元兌披索（USD/MXN：以披索計價的美元匯率）在2025年部分時間跌穿17.00；惟隨著息差（interest rate differential：兩地利率差距）收窄，套息交易吸引力下降。我們關注買入USD/MXN看漲期權（call options：在到期前以指定價格買入標的的權利；「做多」即押注價格上升）作為捕捉匯率上升（即美元走強／披索走弱）的部署。
利率市場方面，TIIE利率掉期（TIIE interest rate swaps：以墨西哥同業拆息TIIE為基準的利率互換，讓投資者把浮動利率與固定利率互換，以對沖或押注利率走向）已反映2026年餘下時間合共約75個基點的減息預期。這次通脹數據或令交易員加大押注更快減息，令預期接近100個基點。相關操作可透過TIIE期貨（futures：在未來以約定價格買賣的合約，用於對沖或押注短期利率變化）押注短期利率下跌。
股票方面，若央行取態更寬鬆（accommodative：偏向減息、資金成本較低以支持經濟），一般利好本地股市。根據近期政府估算，墨西哥GDP增長約維持在2.4%；借貸成本下降有望帶動更多投資。買入主要墨西哥股票市場ETF的看漲期權，可在較低資金投入（capital-efficient：用較少資金取得相近的市場曝險）下參與潛在上升空間。
