美元兌加元（USD/CAD）周四歐洲時段在1.3850附近輕微上升，之前連跌三日。走勢主要因美元轉強，市場對周三清晨公布的美伊停火（ceasefire，即雙方同意暫停軍事行動）能否持續出現疑慮。
美元指數（DXY，衡量美元相對一籃子主要貨幣的強弱）升0.1%，報約99.10。市場焦點轉向消息指以色列仍持續攻擊在黎巴嫩、由伊朗支持的胡塞武裝（Houthis，親伊朗的武裝組織），以及伊朗國會議長兼談判代表穆罕默德・巴蓋爾・卡利巴夫（Mohammad Bagher Qalibaf）聲稱美方違反一份10點建議方案中的三項條款。
停火疑慮推高美元
伊朗表示，將於周四稍後派出代表團前往巴基斯坦，與美方展開首輪會談。加拿大將於周五公布3月就業數據。
技術走勢方面，USD/CAD守在20日指數移動平均線（20-day EMA，以最近20個交易日價格計算的平均線，較重視近期價格，用作判斷短線趨勢）之上，該線位於1.3827。相對強弱指數（RSI，用來衡量買賣動能，數值愈高代表升勢動能愈強）約為57；支持位（support，價格較易止跌的位置）先看1.3827，其次1.3750，而潛在回測區（retest area，即價格可能再上試的區域）在1.3950附近。
加拿大統計局的「就業變動」（Net Change in Employment，統計就業人數較上期增加或減少的數字）反映就業人數的變化。市場一般視數字偏強利好加元（因反映經濟及就業較好），偏弱則可能拖累加元。
在USD/CAD仍企於1.3850附近之際，市場被兩股力量拉扯：美伊和談不確定性推動資金流向避險（safe haven，即在風險上升時較受追捧的資產）美元；但周五加拿大就業數據可能令走勢出現明顯變化，並帶動加元轉強。
波動上升下的期權策略
我們正為周五就業報告後可能出現的明顯走勢作部署。市場仍記得2025年初一次就業數據意外大增逾10萬，觸發加元急升。經濟學家目前預測3月只增加1.8萬，若實際大幅高於預期，USD/CAD或下跌至1.3750支持位。
相反，地緣政治仍是美元走強的核心推手。若巴基斯坦的談判受挫，市場或出現避險資金湧入，USD/CAD有機會回測1.3950附近高位。2025年霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，中東關鍵石油航道）緊張時，美匯指數曾在一周內急升逾1.5%，屬同類走勢。
WTI原油（西德州中質原油，美國基準原油）現報約每桶86美元，令形勢更複雜。若中東局勢升級，油價或上升，而油價上升一般有利加元（加拿大是主要產油國）。因此會出現「美元避險需求」與「油價上升支持加元」互相角力的訊號。
在此格局下，我們考慮利用期權（options，一種衍生工具，給予買方在指定日期前以指定價格買入或賣出資產的權利，而非義務）去交易預期波幅上升。買入USD/CAD看漲期權（call option，受益於匯價上升）並把行使價（strike price，合約訂明的買賣價格）設在1.3900以上，可直接押注停火談判破裂帶動匯價上升。另一做法是買入行使價低於1.3800的看跌期權（put option，受益於匯價下跌），以捕捉加拿大就業數據意外強勁帶動USD/CAD下跌的機會。
若預期波幅會大增但不確定方向，可考慮「長跨式」（long straddle，同一行使價同時買入call與put，押注匯價無論向上或向下出現大幅波動都可望受益）。USD/CAD期權的隱含波幅（implied volatility，市場從期權價格推算的未來波動預期）本周已上升4%，反映市場正為較大波動作準備。
