富國銀行（Wells Fargo）經濟師預期，由於油價上升及通脹比預期更「黏」（即通脹回落速度慢、持續時間長），聯儲局或會推遲減息。不過，他們仍預測2026年合共減息50個基點（基點是利率變動單位，100個基點等於1厘），分別於9月及12月各減25個基點。
他們指出，通脹再度升溫，而勞動市場（即就業與薪酬情況）只是逐步轉弱，令聯儲局在「雙重使命」（同時追求物價穩定與充分就業）下更難取捨。他們亦表示，勞動市場略高於「充分就業」（即失業率接近自然水平、勞工市場偏緊），加上能源價格震盪（油價急升等）會帶來下行風險。
聯儲政策展望
若把現時聯邦基金利率約3.625%，與《經濟預測摘要》（SEP，即聯儲官員對經濟與利率的季度預測）中位數的「長期」利率估計3.125%比較，貨幣政策屬「偏緊」（即利率高於長期均衡水平，對需求有抑制作用）。能源價格上升可能推高「核心通脹」（剔除波動較大的食品及能源價格，更能反映通脹趨勢），但部分影響或會被受關稅影響的貨品通脹放緩所抵消（關稅即進口稅，可能推高進口成本與物價）。
他們認為下一個政策動作較可能是減息而非加息，但時間或會押後。文章並提到內容由人工智能工具協助製作，並由編輯審閱。
市場定價與減息時間
對衍生工具交易員而言，這意味減息時間表正被重新定價（即市場按新資訊調整對利率走勢的預期）。市場已明顯推遲對首次減息的預期；聯邦基金期貨（以聯邦基金利率為標的的期貨，用以反映市場對政策利率預期）顯示，9月議息會議前減息的機會正快速下降。在此環境下，市場或會為利率長期維持高位作部署，並留意波動（即價格大幅升跌）在夏季可能上升。
「下一步較可能減息而非加息」的看法仍在，但何時開始成為關鍵問題。最新消費物價指數（CPI，衡量一般物價水平變化的指標）升幅高於預期，達3.5%，反映通脹仍未受控。因此，任何放鬆（即減息或降低緊縮力度）最早或要到12月會議才有機會，並存在進一步押後的風險。
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