美國股指期貨上升，原因是美國總統特朗普把原定對伊朗的打擊行動暫停兩星期，並與「有條件」重新開放霍爾木茲海峽掛鈎。道指期貨升約1,200點（接近2.6%），標普500期貨升約2.4%，納指期貨升約2.8%。
巴基斯坦促成暫停行動，總理夏巴茲・謝里夫促請押後，並要求伊朗重開海峽。伊朗表示，如有協調，可在兩星期內確保安全通行；各方將於周五在伊斯蘭堡會談。
市場反應與波動
油價回落，因市場對封鎖的憂慮降溫。WTI（西德州中質原油，美國基準油價）急挫逾17%至約93美元，為2020年以來最大單日跌幅；本周較早時曾升穿115美元。布蘭特（Brent，歐洲及全球常用基準油價）亦跌逾16%至約92美元。
在平常情況下，全球約五分之一的石油供應會經霍爾木茲海峽運輸。MarineTraffic（船舶追蹤平台）稱，周三已有首批船隻通過。馬士基（Maersk，航運公司）表示暫不作改動，但整體航運仍然受限。
市場波動回落，VIX（Cboe波動率指數，俗稱「恐慌指數」，反映市場對未來30日標普500波幅的預期）跌約15%至接近22，由25以上回落。半導體股領漲，SMH（VanEck半導體ETF，以一籃子半導體股票追蹤板塊表現）升近5%，博通升約4%，美光升7%。
能源股下跌，埃克森美孚與雪佛龍各跌逾5%；此前該板塊在2026年累升約34%。南韓股市升8%，iShares MSCI新興市場ETF（追蹤新興市場股票指數的基金）升約5%。
風險訊號與對沖建議
停火初期已出現壓力：以色列在10分鐘內於貝魯特、黎巴嫩南部及貝卡谷地發動逾100次空襲。黎巴嫩稱數十人死亡、數百人受傷；沙特阿拉伯表示攔截9架無人機。
金價升約2%至每盎司約4,820美元；美元指數（衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）跌逾1%至約98.50。羅素2000（Russell 2000，美國中小型股指數）今年以來升逾5%，道指、納指及標普500則年內仍錄跌幅。
Cboe波動率指數（VIX）回落至22，但不代表市場已完全平靜。歷史平均約在19附近，意味市場仍然緊張，並為未來30日的較大波幅預留風險。VIX下跌會令「買保護」更便宜，可考慮買入大市指數的認沽期權（put option，在指定日期或之前以指定價格賣出的權利，用作下跌保險），或買入VIX的認購期權（call option，在指定日期或之前以指定價格買入的權利），以防停火破裂。
WTI急挫17%，再次反映油價可大幅波動，類似2022年俄烏戰事及2020年疫情封城期間。由於全球約21%的石油供應通常經霍爾木茲海峽，短暫重開帶來策略空間。可留意買入原油期貨的認購期權，或能源ETF的認購期權；現價下期權成本下降，一旦水道再度關閉，潛在回報會放大。
股指期貨急升，主要建立在兩星期的臨時安排之上，且已有受壓跡象。這提供較低成本部署防守策略的時點。可趁市況轉強時買入標普500或納指100（Nasdaq 100，納斯達克大型非金融股指數）的認沽期權，作為對沖：一旦伊斯蘭堡談判破裂引發急回，可抵消部分損失。
市場贏輸分明：半導體股急升，能源股受壓，出現明顯分化。可用更針對性的方式押注停火結果：例如賣出SMH的牛市認沽價差（bullish put spread，同時賣出較高行使價認沽、買入較低行使價認沽，以收取權利金，假設價格不大跌即可獲利）；或在埃克森美孚等被拋售股份上買入較便宜的認購期權，作為槓桿式押注衝突再起。
需要留意金價上升、美元下跌同時出現。美元轉弱一般被視為市場偏向承險（risk-on，投資者較願意承擔風險），但金價上升代表避險需求仍強。兩者背馳反映市場未完全相信和平敘事；因此，押注局勢再趨混亂的策略仍屬審慎。
