美國能源資訊署（EIA）4 月 3 日數據顯示，原油庫存變動高於市場預期的 70 萬桶。
截至 4 月 3 日當周，實際增加 308.1 萬桶。
庫存意外增加偏淡
原油庫存意外大增 308.1 萬桶，反映目前供應多於需求。由於市場原本只預期小幅增加，這屬短期偏淡訊號，將即時對西德州中質原油（WTI，為美國主要原油基準；期貨即在交易所買賣、以未來交收為合約的油價合約）期貨價格構成下行壓力，或令價格回試 82 美元支持位（支持位即價格下跌時較容易出現買盤承接的位置）。
今次庫存上升的時間點尤其值得留意。市場正進入美國煉油廠通常為夏季駕車旺季提升產量的時段，理論上應帶動原油庫存下降。最新數據顯示煉油廠開工率仍徘徊在約 89.1%（開工率即煉油設備實際運轉比例），意味成品油需求偏弱，或煉油商擔心供過於求而較保守。
需求轉弱的情況亦與近期宏觀數據一致：上周美國非農就業人數增加 19.5 萬，低於預測的 21.5 萬（非農就業即不包括農業的新增就業，為衡量經濟動能的主要指標）。高利率環境似乎開始令經濟活動降溫，從而拖累燃料消耗。這與 2025 年大部分時間的供應偏緊形成對比，當時地緣政治風險（地區衝突、制裁等引發供應不穩）為油價提供底部支持。
未來數周可考慮透過期貨合約建立或加碼造淡（做空，即預期價格下跌而先沽後買）倉位。買入 WTI 認沽期權（Put option，即在指定期限內以指定價格賣出的權利；行使價/履約價即該指定價格），尤其是行使價低於 80 美元的合約，可在控制風險（最大虧損一般為已付期權金）的情況下，捕捉進一步下跌的機會。市場供應過剩的情況可能較原先估計更明顯。
我們將密切關注下周庫存報告是否出現反轉信號。另外，石油輸出國組織及盟友（OPEC+）就產量配額（各成員可生產的上限）作出的任何表態亦至關重要。在未見庫存明顯下降，或出現重大供應中斷（例如產油國突發減產、運輸受阻）前，油價傾向繼續向下。
