銅近期在金屬之中表現突出，此前因其「周期性」（即隨經濟景氣上落，需求與價格容易大幅波動）而走弱。銅價亦受「倫敦金屬交易所（LME）庫存」（即存放在LME認可倉庫、可交割的實物金屬數量，用作反映現貨供應鬆緊）上升拖累；自1月中旬以來庫存增加，目前升至2018年以來最高水平。
供應消息好壞參半，令短期壓力增加。巴拿馬政府準備容許一間礦企出售其「庫存」（即已開採並堆存、可在市場出售的現貨存貨）；該公司銅礦於2023年關閉。
巴拿馬亦預計在未來數月內決定該礦能否重啟，決定期限為6月。若重啟，短期可能令市場供應增加。
在智利（全球最大銅生產國），礦產銅產量轉弱。2月產量跌至10年來最低。
文章指出，若目前的經濟憂慮消退，「供應受限」（即產量不足、運輸或開採受阻，導致可供交易的實物供應偏緊）或再次成為市場焦點。
銅價雖已大幅上升，但未來數周仍面對明顯阻力，或限制升幅。LME庫存目前約18.5萬噸，這個水平自2018年那輪「庫存累積」（即供應多於需求、庫存持續增加）以來並不常見。這種「供應壓力」（即市場上可用貨源偏多）意味短期再升或缺乏動力。
巴拿馬的情況亦增加不確定性，政府預計於6月前就重啟大型銅礦作出決定。從2025年的角度看，該礦於2023年關閉屬重要供應事件；但若現有庫存獲准出售，短期或對銅價造成向下壓力。市場憧憬消息期間，價格波動或加劇。
對短線交易者而言，可考慮偏向「上升空間受限」或「小幅回調」的策略，例如賣出「價外看漲期權價差」（out-of-the-money call spread：同時賣出較低行使價的看漲期權、買入較高行使價的看漲期權；兩者行使價都高於現價，以收取權利金，同時用買入的一方限制風險），到期日選擇未來一兩個月的合約。此做法可在高庫存及巴拿馬消息消化期間，收取「權利金」（premium：期權買方支付給賣方的費用）。
不過，亦不能忽視來自智利的供應問題。2025年初看到的智利產量下滑，並非單一事件；該國「國家委員會」（即政府相關機構）最近再次下調2026年產量預測，反映供應偏緊屬結構性問題，或在今年稍後主導市場。
基於基本面供應受限的較長線看升觀點，逐步建立較長到期的「看漲期權」（call option：在到期日前以指定價格買入資產的權利）或更具吸引力。中國最新「製造業採購經理指數（PMI）」（以企業訂單、生產、就業等調查計算，50以上一般代表擴張）顯示小幅擴張至50.8，整體經濟憂慮略為降溫，為供應帶動的升勢提供背景。部署方面，可留意2026年9月及12月到期的合約，以捕捉潛在走勢。
