美元兌日圓（USD/JPY）周三歐市下跌0.9%，報約158.20。美國與伊朗達成為期兩周的停火後，美元轉弱；美元指數下跌0.75%，至約98.75。
特朗普表示，原定針對伊朗民用基建（如供水、供電、交通等公共設施）的攻擊計劃，將暫停兩周，因德黑蘭同意重新開放霍爾木茲海峽。霍爾木茲海峽承載近20%的全球能源供應（主要指原油與天然氣運輸）。
Usd Jpy Technical Outlook
停火消息令市場對美國利率的預期轉向。CME FedWatch工具（根據聯邦基金期貨推算聯儲局加息/減息機率的市場指標）顯示，今年已沒有加息預期；這推翻了戰事開始後「今年加兩次息」的定價。
技術走勢方面，USD/JPY在4小時圖上跌穿對稱三角形後轉為偏淡（對稱三角形：高位與低位逐步收窄的整理形態，跌穿通常被視為下行訊號）。匯價現低於由157.46延伸的上升支持線；200周期EMA（指數移動平均線：較重視近期價格的平均線，用作判斷趨勢）位於約158.40，現成阻力。
14天RSI（相對強弱指數：衡量買賣動能的指標）跌至28，屬超賣（一般低於30視為超賣，表示短期跌勢可能過急）。阻力在158.40及159.00附近；若升穿159.00，下一目標指向159.60。
支持位在157.50附近，若跌穿，或下試157.00。技術分析部分註明曾使用AI工具協助生成。
Macro And Strategy Implications
去年美元曾在美伊短暫停火後大幅走弱，市場轉向「risk-on」（風險偏好：投資者較願意買入風險資產）。但到2026年4月，區內外交摩擦再起，資金傾向尋找避險，屬典型「risk-off」（避險情緒升溫：投資者轉買較穩定資產）的市況，通常利好美元（美元常被視為主要避險貨幣之一）。
當時美元轉弱的核心原因之一，是市場預期聯儲局不再加息，因全球通脹放緩。現時情況不同：美國3月CPI（消費物價指數：衡量通脹的主要指標）升至3.1%，通脹偏熱，令6月加息機率按CME FedWatch計升至逾65%。這種偏「鷹派」（鷹派：傾向加息以壓通脹的政策取向）的轉變，為美元提供支持，特別是對日圓。
美日政策分歧亦擴大。日本核心通脹仍未達到2%目標，意味日本央行或維持寬鬆（寬鬆：以低利率及資金供應支持經濟）。因此，美日利差（兩國利率差距）料進一步擴闊，持有美元相對日圓更吸引，基本面偏向支持USD/JPY走高。
在「risk-off」環境下，美元作為避險資產更受追捧，策略取向與2025年不同。可考慮買入USD/JPY看漲期權（call：到期前以指定價格買入的權利），或賣出認沽價差（put spread：同時賣出及買入不同執行價的put以控制風險），以把握上行，同時限制回撤風險。若滙價如預期上升，上述策略有利可圖。
不同於去年跌穿159.00後轉弱，現時美元兌日圓測試的是164.50附近阻力。若回落至163.80一帶，可視為吸納位，目標為未來數周突破165.00心理關口（心理關口：整數位常成市場買賣焦點）。在地緣政治與貨幣政策因素未變前，偏向持有「長倉」（long：押注上升的持倉）較合適。
Cboe波動率指數VIX（市場恐慌指標：反映標普500期權的隱含波幅）回升至18以上，顯示市場憂慮升溫。波幅高時，賣出價外put（out-of-the-money：執行價低於現價的put）通常可收取較高權利金（期權費），有助在短期回調時提供緩衝；策略目標是收取收入，同時等待下一輪上升。
