美元兌日圓（USD/JPY）短暫升穿160.00，為2024年7月以來首次，其後回落至接近159.60，收市大致持平。160.00水平與日本財務省（MoF，主管外匯政策的政府部門）過往干預匯市的行動有關，市場再度揣測當局或有動作。
日本2月家庭開支按年跌1.8%，差過市場預期的跌0.7%，亦較前值跌1.0%為弱。勞工現金薪酬（即工資收入）按年升2.7%，符合預期，但較前值3.0%回落；領先經濟指數（反映未來景氣走勢的綜合指標）升至112.4。
政策與市場焦點
市場現時估計日本央行（BoJ）本月稍後加息的機會約70%，同時關注周四公布的PPI（生產者物價指數，反映上游出廠價格變化）及4月28日會議。日本官員提到外匯市場投機活動增加；首相則計劃與伊朗領導層及特朗普總統對話。
美國方面，特朗普總統設定美東時間晚上8時的最後期限，要求伊朗接受停火並重開霍爾木茲海峽（全球能源運輸要道）。談判陷入僵局，油價升穿每桶100美元。美軍夜間打擊伊朗哈格島（Kharg Island，重要原油出口樞紐）目標；聯儲局（Fed）3月把利率維持在3.50%至3.75%區間不變，周三將公布FOMC會議紀要（聯邦公開市場委員會決策討論記錄）及有官員演說。
鑑於USD/JPY在160.00附近的敏感性，加上地緣政治期限逼近，較審慎做法是買入波動（即押注匯價會大幅波動）。現時屬「二選一」風險：無論向上或向下都可能出現急劇走勢，因此可考慮期權（options）策略如跨式（straddle：同一行使價同時買入看漲與看跌期權）或寬跨式（strangle：買入不同、較遠行使價的看漲與看跌期權）。這類策略不需押注方向，只要價格大幅上落便有機會獲利。
回顧至2025年的角度，財務省曾於2022年及2024年4月在美元衝破關鍵心理關口後直接入市干預，令匯價在數小時內急跌3至5日圓。因此，類似事件再現的風險仍高。交易員可考慮買入短期USD/JPY看跌期權（put options：在到期前以指定價格賣出美元兌日圓的權利）作保護，或在再度出現官方行動時把握下跌機會。
地緣政治事件風險與對沖
伊朗重開霍爾木茲海峽的期限帶來重大事件風險，尤其影響能源市場。該海峽是關鍵「樽頸位」，約佔全球每日石油消耗量21%，即逾2,000萬桶需要經此通過。若未能達成協議，油價或急升；因此可考慮買入布蘭特或WTI原油期貨的價外看漲期權（out-of-the-money call：行使價高於現價的看漲期權，成本較低，用作尾部風險對沖）作投資組合對沖。
日本家庭開支數據疲弱，卻與市場押注本月加息機會達70%形成明顯落差。這意味4月28日會議後到期的期權隱含波幅（implied volatility：由期權價格推算的市場預期波動）可能偏低。若政策出現意外，或促使日圓近期弱勢部分逆轉，存在部署空間。
雖然短線技術走勢（以圖表及價格形態作推算）顯示或回試159.30，但相比即將到來的宏觀事件（如央行政策與地緣政治），這些短期波動屬次要。任何短線部署宜以戰術性為主，因東京或華盛頓的消息都可能蓋過日內圖表訊號。未來數周焦點仍應放在管理干預風險及地緣政治對峙帶來的不確定性。
