紐約聯儲3月《消費者預期調查》顯示，未來一年通脹預期升至3.4%，較2月的3.0%上升0.4個百分點，創一年來最大單月升幅，亦高於長期平均的3.34%。
受訪者指，上升主要來自對汽油及食品價格上漲的預期。調查亦提到，中東衝突加劇市場對生活成本上升的憂慮。
較長期通脹預期
較長期指標變動較小。三年期通脹預期微升至3.1%，五年期維持3.0%。
聯儲局3月維持利率不變。「點陣圖」（Dot Plot：反映官員對未來政策利率水平的預測分佈）顯示，至2026年餘下時間預計只減息一次。CME FedWatch（芝商所利率期貨推算的減息/加息機率工具）估算，6月前維持利率不變的機率為89.2%，而今年餘下時間不減息的機率亦高於一半。
摩根大通預測今年不減息，並於2027年第三季加息25個基點（Basis Point：0.01個百分點）。聯邦公開市場委員會會議紀錄（FOMC Minutes：反映政策討論重點的會議紀要）將於周三公布。
「通脹」（Inflation：一籃子商品及服務價格整體上升）一般以按月（MoM：每月比較）及按年（YoY：每年比較）公布。「核心通脹」（Core Inflation：扣除食品與能源等較波動項目）常用作觀察基本物價壓力，政策目標多以約2%為參考。
市場與交易影響
CPI（消費物價指數：衡量一籃子商品及服務價格變化）亦會公布「核心CPI」（扣除食品及能源）。通脹較高往往令利率維持較高，有利貨幣走強，並可能拖累黃金；通脹回落則可能相反。
一年期通脹預期升至3.4%，與聯儲局偏向「鷹派」（Hawkish：傾向收緊政策、較不急於減息）的取態一致。這類消費者數據亦與最新3月CPI一致，顯示通脹仍偏「黏性」（Sticky：難以快速回落）並維持在3.5%左右，令市場難以押注短期減息，意味利率或在夏季前仍處高位。
較長期通脹預期保持穩定，反映聯儲局未必需要急速加息，但短期通脹回落乏力，令短期放寬政策的空間有限。VIX（波動率指數：市場對未來波幅的預期指標）仍在約15的相對低位，期權（Options：以權利金換取在指定時間以指定價格買入或賣出資產的合約）定價或偏便宜，可用來部署潛在波動。
可考慮以利率衍生工具（Interest Rate Derivatives：價值取決於利率走勢的合約，如期貨、掉期、期權）反映今年減息機會偏低。賣出與聯邦基金利率掛鈎的期貨（Fed Funds Futures：用以押注政策利率走勢的期貨）可用來押注利率不會如先前「鴿派」（Dovish：傾向放寬政策、較支持減息）預期般下行。回顧2022至2023年的急速加息，聯儲局往往優先壓抑通脹，而非過早放寬。
在此利率環境下，美元偏強的因素增加。WTI（西德州中質原油，常用作美國原油基準）維持在每桶85美元以上，加上地緣政治緊張，美元同時受惠於較高利率及「避險」（Safe Haven：市場風險上升時資金傾向流入）的需求。可透過外匯期貨或期權押注美元兌主要貨幣走強。
股票方面，利率長期偏高構成明顯壓力，較利好採取股指偏淡倉位。對利率敏感板塊可考慮買入認沽期權（Puts：在到期日前以指定價格賣出資產的權利）以管理風險。同時，持有不派息資產的「機會成本」（Opportunity Cost：選擇某方案而放棄的其他回報）上升，黃金價格或繼續受壓。
