金價在地緣政治消息好壞參半下保持穩定，包括市場傳出可能出現為期45日的停火，以及與重啟霍爾木茲海峽相關的新威脅。市場形容黃金正處於「修正期」（即早前上升後回調整理、升勢暫停），而美國10年期實質孳息率（real yield，即扣除通脹後的回報）在約2%附近徘徊，對金價構成「阻力」（headwind，即不利因素）。
中東衝突未見明顯降溫，短線展望偏向「區間上落」（range-bound trading，即在一定價格範圍內反覆波動），並略為偏好向上。能否向上突破，取決於地緣政治局勢是否進一步變化。
短期內，預料金價將在4,500至5,000美元區間波動。除非實質孳息率回落，或美元出現持續轉弱，否則反彈空間料仍有限。
黃金似乎陷於修正期，主因是偏高的美國10年期實質孳息率削弱其吸引力。最新的2026年3月通脹報告報3.8%，強化市場對聯儲局短期內不會減息的預期，令實質孳息率維持在約2%附近。高實質孳息率對金價形成明顯上升阻力，限制反彈。
不過，地緣政治風險未散，金價仍有偏向上行的傾向。上周市場再度關注霍爾木茲海峽相關威脅；該海峽是關鍵「油運咽喉」（chokepoint，即能源運輸的重要狹窄通道，一旦受阻會影響供應）。這類緊張局勢為金價提供「底部支持」（floor，即下方有買盤承托），一旦升級，投資者或轉向「避險資產」（safe haven，即在風險上升時較受追捧的資產）。
對「衍生品交易者」（derivative traders，即買賣期權、期貨等價格由基礎資產衍生而來的合約的人）而言，這意味金價或在約4,500至5,000美元之間橫行。可考慮以「賣出波幅」（selling volatility，即透過賣出期權收取權利金，押注價格不會大幅波動）策略部署，例如「鐵兀鷹」（iron condor：同時賣出一組較近價的看漲/看跌期權、買入一組更遠價的看漲/看跌期權，以收取權利金並限制最大損失）或「寬跨式」（strangle：同時買入或賣出一個較遠價看漲期權與一個較遠價看跌期權；若是賣出則受惠於價格維持區間並賺取權利金）。這類做法的收益來源，是市場在高孳息率與地緣風險之間拉鋸，令價格留在預期通道內。
為配合偏向上行的形勢，市場亦考慮「牛市看漲價差」（bull call spread：買入較低行使價看漲期權，同時賣出較高行使價看漲期權，以降低成本並設定最高盈利），如金價向5,000美元靠攏，屬較具成本效益的部署。此為「有限風險交易」（defined-risk trade：最大虧損預先鎖定），與目前「上方受限但偏正面」的市況相符。
作為風險管理，若持有「短倉」（short positions，即押注價格下跌的部位），可考慮買入價格較便宜、行使價遠高於現價的「價外看漲期權」（far out-of-the-money call options：若金價未大升期權價值很低，但一旦急升可提供保護）。這屬較審慎的「對沖」（hedge，即用另一項交易抵銷突發不利走勢的損失）安排，以防局勢突然升溫令金價衝破區間上限。
