金價在地緣政治消息好壞參半下仍相對穩定，包括有報道指可能出現45天停火，以及與重開霍爾木茲海峽相關的威脅再起。市場指金價正處於「技術性整固」階段（即前期上升後出現回吐，走勢以修正為主）。
美國10年期實質收益率（扣除通脹後的回報）徘徊在約2%，對金價構成壓力並限制反彈。中東局勢未見明確降溫，令不確定性上升。
短期而言，預期金價將於4,500至5,000美元區間上落。後續走向將取決於地緣政治進一步發展，以及美元是否轉弱。
一旦要向上突破，將視乎地緣政治出現明顯變化、實質收益率回落，或美元持續走弱。否則，上行空間料仍有限。
整體而言，金價似乎進入拉鋸：一方面地緣政治風險帶來支持，另一方面美國高實質收益率形成沉重壓力。以2026年4月初計，美國10年期實質收益率穩企約1.95%，令金價難以出現顯著升勢，市場更可能維持橫行格局。
2025年亦出現類似情況：停火消息與霍爾木茲海峽威脅互相拉扯，令金價受制。當時限制上升的主要因素同樣是實質收益率偏強。這個歷史走勢加強了目前判斷：收益率仍是金價上升的最大阻力。
在此情境下，可考慮於預期區間底部附近（約4,500美元）賣出價外認沽期權（行使價低於現價的認沽；即押注「不會大跌」）以收取期權金（premium，買方支付予賣方的費用）。此策略受惠於現時黃金期權的隱含波幅（implied volatility，用期權價格推算的市場預期波動）回落，最新降至三個月低位16%。核心看法是：有較強支持力，令價格不易出現明顯跌穿。
若希望捕捉上行偏向，可考慮使用牛市認購價差（bull call spread：買入較低行使價認購、同時賣出較高行使價認購，以降低成本並限制風險）。此屬「風險可控」的期權策略（可預先界定最大虧損），用以參與潛在突破；突破更可能由美元轉弱（美元指數由現水平106回落）或地緣政治再度升溫觸發。期權市場亦顯示，六個月認購—認沽偏斜（call-put skew：反映市場對上升或下跌保險需求的差異）仍為正，代表中期仍偏向配置上升方向的風險敞口。
