服務業成長降溫 通膨風險仍在
需求改善，「新訂單指數」（New Orders Index，反映新增需求與訂單動能的指標）從 58.6 升至 60.6。數據公布後，美元指數（US Dollar Index，DXY：衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）跌破 100.00，來到近兩天新低。 報告公布前，ISM 服務業 PMI 原定於格林威治時間 14:00 發布，市場預期為 55.0，前值 56.1。服務業約占美國經濟的三分之二，市場也會看就業、訂單與價格等分項。 歐元/美元（EUR/USD）在歐洲尾盤上漲 0.25% 至約 1.1544。文中提到的技術價位包括：上方壓力位（resistance，價格較常遇到賣壓的位置）在 1.1566 與 1.1600，之後是 1.1667；下方支撐位（support，價格較常出現買盤的位置）在 1.1500 與 1.1411。相對強弱指標（RSI，用來觀察動能強弱的技術指標）仍在 40.00–60.00 區間。 我們看到一種熟悉的走勢，讓人想起 2025 年初的市場。就像當時一樣，最新的 2026 年 3 月 ISM 服務業數據顯示該產業略為降溫，數值為 53.5。不過，通膨仍是主要疑慮，「已支付價格指數」仍偏高，為 68.9。關注美元關鍵價位與波動
回到 2025 年，這種數據組合曾把美元指數推到 100.00 這個關鍵支撐位以下。我們現在密切關注 103.00，因為市場正在反映聯準會（Federal Reserve，Fed：美國中央銀行）未必會那麼強硬。若再出現更多經濟轉弱訊號，美元可能再度跌破關鍵價位。 成長變慢、但價格壓力不退的矛盾訊號，讓市場更不確定，代表未來幾週市場波動（volatility，價格上下起伏的幅度）可能變大。對選擇權交易者（options traders，以期權合約交易的人）而言，偏向「做多波動」（long volatility，押注未來波動變大，而非單押漲或跌）的策略可能有利，例如買進歐元/美元的跨式（straddle：同時買進同到期、同履約價的買權與賣權，押注匯價大幅波動）。 我們在 2025 年報告看到的疲弱招募狀況（就業指數降到 45.2）是關鍵。現在，2026 年第一季全國失業率小幅升至 4.1%，勞動市場明顯降溫。這讓聯準會更難維持強硬立場，也增加看空美元的理由。 基於這個展望，我們認為放空美元期貨（US dollar futures，以期貨合約押注美元走弱）更有吸引力。若 DXY 明確跌破 103.00，將是加碼的強烈訊號。交易者可在未來一到兩週把它視為重要觸發點。
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