服務業就業下滑，顯示降溫速度很快
服務業就業指數降到 45.2 是明顯的警訊。由擴張轉為明顯萎縮，代表就業市場降溫比預期更快。服務業是美國經濟的主要支柱，因此這項數據不容忽視。 我們需要重新評估聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed；美國的中央銀行）調整利率的時間表。市場已提高夏季降息的機率：Fed funds futures（聯邦基金利率期貨，用來押注未來政策利率走勢的期貨合約）目前顯示，7 月會議降息 25 個基點的機率接近 75%（1 個基點 = 0.01%，25 個基點 = 0.25%）。因此，做多 SOFR futures（SOFR 利率期貨；SOFR 是「隔夜擔保融資利率」，是美元重要的短期利率指標）或 Treasury bond futures（美國公債期貨）變得更有吸引力。 對股票市場而言，這代表企業獲利可能走弱，並可能出現較大範圍的下跌。我們主要考慮用 S&P 500 與 Nasdaq 100 的 protective put options（保護性賣權；買入賣權來在下跌時獲得補償，用於避險）來對沖下行風險。CBOE Volatility Index (VIX)（芝加哥期權交易所波動率指數；常被視為市場恐慌指標）目前在 14 附近，可能大幅上升，因此 VIX call options（VIX 買權；押注 VIX 上升的選擇權）會是短期可用的策略。 較「鴿派」的聯準會（dovish；偏向降息、政策較寬鬆）會讓美元短期承壓。我們預期 Dollar Index (DXY)（美元指數；衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）在未來幾週可能回測較低的支撐位（支撐位：價格下跌到某區域時較容易止跌的價位帶）。因此，做空美元或買入歐元買權，是面對這種經濟變化的合理做法。 我們也要記得 2025 年底出現過一次快速放緩，當時就業數據也呈現類似但較不嚴重的走勢。那時市場一開始忽視早期警訊，之後主要指數很快修正 10%。這個不久前的例子顯示，現在採取行動比等待更多確認更合適。歷史相似情況，強化需要採取行動
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