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    新加坡零售銷售年增率升至 8.3%，較先前的 -0.4% 大幅反彈

    by VT Markets
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    Apr 6, 2026
    新加坡 2 月零售銷售年增 8.3%。前一期為 -0.4%。 最新數據顯示零售銷售年增率回升，較前值增加 8.7 個百分點。 新加坡 2025 年 2 月零售銷售大幅反彈，從萎縮轉為年增 8.3%，顯示消費力道回來。我們認為主因是旅遊持續復甦（2025 年初每月入境旅客人次穩定超過 100 萬），加上本地需求仍穩健。整體經濟動能比多數人預期更強。 這份數據讓本月新加坡金融管理局（MAS，新加坡的中央銀行與金融監理機構）的政策會議更受關注。本地需求轉強可能讓通膨（物價持續上漲）更難下降；近期通膨大約在 3% 附近，會讓 MAS 面臨是否要收緊政策的壓力。收緊政策指提高政策力度、讓資金成本變高，例如透過匯率政策使新幣走強以抑制進口物價。不過，回看 2023 年 4 月的類似情況，MAS 在通膨偏高時仍選擇維持政策不變，因此不應假設一定會強硬回應。 對外匯交易者來說，這種不確定性讓新幣（SGD）出現交易機會。我們認為用短天期買權（call option，一種支付權利金後，取得在到期前以特定價格買入的權利）來押注新幣走強較為合適，特別是相對於經濟數據較疲弱的貨幣。這做法可在 MAS 立場偏向升值與抑制通膨時獲利，同時在 MAS 選擇觀望時把風險限制在已支付的權利金。 在利率市場，市場已開始反映可能收緊政策，導致殖利率曲線前端更陡（短期利率上升幅度相對更大；殖利率曲線是不同到期年限利率的走勢線）。交易者可考慮用短期利率交換（interest rate swap，一種把固定利率與浮動利率現金流互換的合約）等工具，布局未來幾個月利率走高。若 3 月通膨數據也意外上升，這個走勢可能加速。 這種強勁的消費活動也利多股市，尤其是海峽時報指數（STI，新加坡主要股票指數）中的銀行股與零售相關公司。2023 年初也曾出現類似情況：零售銷售報告強勁後的幾週內，STI 上漲超過 3%。買入 STI 的買權，或一籃子消費類股票，可直接參與本地成長題材。

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