地緣政治供應風險
伊朗表示，若部分收入用於補償戰爭造成的損失，航運通行可恢復。伊朗新任最高領袖穆杰塔巴·哈米尼的顧問阿里·阿克巴爾·韋拉亞提稱，曼德海峽也可能成為目標，引發市場對貿易受阻的擔憂。 上週五強勁的美國非農就業（每月新增的非農業工作人數）數據，支持市場認為聯準會（美國中央銀行）可能會把利率維持在較高水準更久。金價仍守在約 4,600 美元的支撐位（價格常在此反彈的區域）之上；市場關注美國 ISM 服務業 PMI（採購經理人指數，用來衡量服務業景氣的指標），而復活節週一使市場流動性（可交易資金量、容易成交的程度）下降。 技術面上，4,600 美元是 3 月跌勢的 38.2% 斐波那契回撤（用特定比例估算可能反彈或回落的位置）；價格仍低於 200 週期 EMA（指數移動平均線，用更重視近期價格的平均線來看趨勢）。MACD（趨勢動能指標）低於訊號線且在零軸下方，RSI（相對強弱指標，用來看是否偏強或偏弱）為 52；阻力在 4,758 美元，其後是 4,791 與 4,913；支撐在 4,411 與 4,300。選擇權策略展望
在此展望下，買入賣權（Put，價格下跌時可能獲利的選擇權）且履約價（約定買賣價格）接近 4,500 與 4,400 美元，較能把握跌破目前支撐的機會。這種配置讓人想到 2025 年第三季：貴金屬先因地緣政治上漲，但很快被央行偏鷹（更傾向升息、壓通膨）的立場抵消。若想降低權利金（買選擇權要付的成本），可用熊市賣權價差（Bear Put Spread：同時買入較高履約價賣權、賣出較低履約價賣權）取得類似的下跌部位。 但對荷姆茲海峽與曼德海峽的威脅帶來高度不確定性，可能引發劇烈反轉。Cboe 黃金波動率指數（GVZ，用來衡量市場預期的黃金波動幅度）已升至 18.5，高於年初的 14 左右，顯示市場正準備面對更大的波動。因此，做多跨式寬跨（Long Strangle：同時買入價外買權與價外賣權，價格大漲或大跌都有機會獲利）可作為一個可保留的部位。
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